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问答题

某企业拟购买一台新设备以扩大生产能力。现有两个方案可供选择：甲方案的原始投资为100万元，项目计算期为5年，每年所得税前现金净流量为50万元；乙方案的原始投资为120万元，项目计算期为10年，每年所得税前现金净流量为40万元。假定两个方案均当年投产，投资在期初一次性投入，均为自有资金。
已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，5)=0.6209。
要求：若投资所需资金50%来源于企业自有资金，50%来源于银行贷款，贷款利息率为8%。目前该公司股票的β系数为2，当前国债的利息率为4%，整个股票市场的平均收益率为9%，公司适用的所得税税率为25%，计算投资所需资金的总资本成本。

答案：留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%。
贷款资本成本=8%×(1-25%)=6%。

问答题

某企业拟购买一台新设备以扩大生产能力。现有两个方案可供选择：甲方案的原始投资为100万元，项目计算期为5年，每年所得税前现金净流量为50万元；乙方案的原始投资为120万元，项目计算期为10年，每年所得税前现金净流量为40万元。假定两个方案均当年投产，投资在期初一次性投入，均为自有资金。
已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，5)=0.6209。
要求：若以资本成本率为折现率，计算甲、乙两方案的净现值。

答案：甲方案的净现值=50×(P/A，10%，5)-100=50×3.7908-100=89.54(万元)。
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问答题

某企业拟购买一台新设备以扩大生产能力。现有两个方案可供选择：甲方案的原始投资为100万元，项目计算期为5年，每年所得税前现金净流量为50万元；乙方案的原始投资为120万元，项目计算期为10年，每年所得税前现金净流量为40万元。假定两个方案均当年投产，投资在期初一次性投入，均为自有资金。
已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，5)=0.6209。
要求：计算甲、乙两方案的年金净流量，并评价甲、乙两方案的优劣。

答案：甲方案的年金净流量=89.54÷(P/A，10%，5)=89.54÷3.7908≈23.62(万元)。
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问答题

某企业拟购买一台新设备以扩大生产能力。现有两个方案可供选择：甲方案的原始投资为100万元，项目计算期为5年，每年所得税前现金净流量为50万元；乙方案的原始投资为120万元，项目计算期为10年，每年所得税前现金净流量为40万元。假定两个方案均当年投产，投资在期初一次性投入，均为自有资金。
已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，5)=0.6209。
要求：利用最小公倍数法评价甲、乙两方案的优劣。

答案：两方案的寿命的最小公倍数为10年。甲方案调整以后的净现值=50×(P/A，10%，10)-100×(P/F，10%，5)...

问答题

甲公司的有关资料如下：
(1)2017年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为25%，平均负债的年均利息率为10%，全年固定成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2017年年初发行在外的股数为10000万股。
(2)2017年3月1日，经股东大会决议，以截至2016年年末公司总股本为基础，向全体股东发放10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。
(3)2017年9月30日，新发股票5000万股。2017年年末的股票市价为5元，2017年的负债总额包括2017年7月1日平价发行的面值为1000万元、票面利率为1%、每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元/股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
根据上述资料，计算甲公司的下列指标。 2017年年初的所有者权益总额。

答案： 2017年年初，甲公司的所有者权益总额=4000×1.5=6000(万元)。

问答题

甲公司的有关资料如下：
(1)2017年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为25%，平均负债的年均利息率为10%，全年固定成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2017年年初发行在外的股数为10000万股。
(2)2017年3月1日，经股东大会决议，以截至2016年年末公司总股本为基础，向全体股东发放10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。
(3)2017年9月30日，新发股票5000万股。2017年年末的股票市价为5元，2017年的负债总额包括2017年7月1日平价发行的面值为1000万元、票面利率为1%、每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元/股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
根据上述资料，计算甲公司的下列指标。 2017年的基本每股收益和稀释每股收益。

答案： 2017年甲公司的基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润÷发行在外的普通股加权平均数=10050÷(11000+50...

问答题

甲公司的有关资料如下：
(1)2017年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为25%，平均负债的年均利息率为10%，全年固定成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2017年年初发行在外的股数为10000万股。
(2)2017年3月1日，经股东大会决议，以截至2016年年末公司总股本为基础，向全体股东发放10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。
(3)2017年9月30日，新发股票5000万股。2017年年末的股票市价为5元，2017年的负债总额包括2017年7月1日平价发行的面值为1000万元、票面利率为1%、每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元/股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
根据上述资料，计算甲公司的下列指标。 2017年年末的每股净资产、市盈率和市净率。

答案： 2017年年末的所有者权益总额=4000×1.5×(1+150%)=15000(万元)。
2017年年...

问答题

甲公司的有关资料如下：
(1)2017年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为25%，平均负债的年均利息率为10%，全年固定成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2017年年初发行在外的股数为10000万股。
(2)2017年3月1日，经股东大会决议，以截至2016年年末公司总股本为基础，向全体股东发放10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。
(3)2017年9月30日，新发股票5000万股。2017年年末的股票市价为5元，2017年的负债总额包括2017年7月1日平价发行的面值为1000万元、票面利率为1%、每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元/股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
根据上述资料，计算甲公司的下列指标。 2017年的平均负债额及息税前利润。

答案：负债÷(15000+负债)×100%=25%。
因此，2017年年末的负债总额=5000(万元)。

问答题

甲公司的有关资料如下：
(1)2017年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为25%，平均负债的年均利息率为10%，全年固定成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2017年年初发行在外的股数为10000万股。
(2)2017年3月1日，经股东大会决议，以截至2016年年末公司总股本为基础，向全体股东发放10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。
(3)2017年9月30日，新发股票5000万股。2017年年末的股票市价为5元，2017年的负债总额包括2017年7月1日平价发行的面值为1000万元、票面利率为1%、每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元/股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
根据上述资料，计算甲公司的下列指标。该公司目前的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

答案：经营杠杆系数=(13850+6925)÷13850=1.5。
财务杠杆系数=13 850÷(13850...

问答题

甲公司的有关资料如下：
(1)2017年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为25%，平均负债的年均利息率为10%，全年固定成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2017年年初发行在外的股数为10000万股。
(2)2017年3月1日，经股东大会决议，以截至2016年年末公司总股本为基础，向全体股东发放10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。
(3)2017年9月30日，新发股票5000万股。2017年年末的股票市价为5元，2017年的负债总额包括2017年7月1日平价发行的面值为1000万元、票面利率为1%、每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元/股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
根据上述资料，计算甲公司的下列指标。若2018年的产销量会增加10%，假设其他条件不变，公司2018年的息税前利润会增长多少。

答案：经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率=1.5，因此，息税前利润增长率=经营杠杆系数×产销业务量增长率=1.5...