问答题

ABC公司有三个业务类似的投资中心，使用相同的预算进行控制，其2016年的有关资料如表所示。
ABC公司2016年相关财务数据
单位：万元
项目预算数实际数
A部门 B部门 C部门
营业收入 200 180 210 200
息税前利润 18 19 20 18
平均经营资产 100 90 100 100
在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为C部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为B部门营业收入和息税前利润均超过预算，并且息税前利润最大，应是最好的；还有人认为A部门息税前利润超过预算并节省了资金，是最好的。假设该公司最低投资报酬率是16%，请计算三个部门的投资报酬率和剩余收益指标，并对其业绩进行分析评价并排出优先次序。

答案：投资报酬率=息税前利润/平均经营资产
A部门投资报酬率=19/90=21.11%
B...

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2016年6月1日A上市公司以1041元/张的价格购买了甲公司在2013年6月1日发行的债券10万张，该债券的票面利率为8%，期限8年，每年5月31日付息一次，到期还本。
A公司要求的必要收益率为6%。
已知：(P/F，5%，5)=0.7835，(P/F，6%，5)=0.7473，(P/F，7%，5)=0.7130，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/A，7%，5)=4.1002
要求：计算A公司购人甲公司债券的价值；

答案： A公司购入甲公司债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)
=1...

E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%，的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。
为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400件，其他条件不变。
假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。
要求：计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化；

答案：改变信用政策后的销售额变化=36000×15%×80=432000(元)
边际贡献增加额=432000...

E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%，的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。
为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400件，其他条件不变。
假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。
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...

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答案：因为发行价格1041元＜1084.29元，所以甲公司债券内部收益率大于6%。
下面用7%再测试一次，其...

2016年6月1日A上市公司以1041元/张的价格购买了甲公司在2013年6月1日发行的债券10万张，该债券的票面利率为8%，期限8年，每年5月31日付息一次，到期还本。
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已知：(P/F，5%，5)=0.7835，(P/F，6%，5)=0.7473，(P/F，7%，5)=0.7130，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/A，7%，5)=4.1002
要求：根据上述计算结果，评价甲债券是否具有投资价值。

答案：因为甲公司债券的内部收益率高于A公司的必要收益率，购买价格低于债券价值，所以甲公司债券具有投资价值。

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ABC公司2016年相关财务数据
单位：万元
项目预算数实际数
A部门 B部门 C部门
营业收入 200 180 210 200
息税前利润 18 19 20 18
平均经营资产 100 90 100 100
在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为C部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为B部门营业收入和息税前利润均超过预算，并且息税前利润最大，应是最好的；还有人认为A部门息税前利润超过预算并节省了资金，是最好的。假设该公司最低投资报酬率是16%，请计算三个部门的投资报酬率和剩余收益指标，并对其业绩进行分析评价并排出优先次序。

答案：投资报酬率=息税前利润/平均经营资产
A部门投资报酬率=19/90=21.11%
B...