问答题

某公司预计2005年净利润为670000元，所得税税率为33%，固定成本为150000元，公司年初时发行面值1000元的债券100张，发行价格为 1100元，债券年利息为当年利息总额的10%，发行费率为2%，2006年财务杠杆系数为2。
要求：(1)计算2005年利润总额，利息总额，息税前利润和债券筹资成本；
(2)计算2006年经营杠杆系数。

答案： (1)利润总额＝67000/(1-33%)
＝100000(元)
DFL＝EBIT/(EBIT-I)...

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某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资金成本为10%。
单位：元
1 0　　　1　　　2 　　3　　　4　　　5
甲方案
固定资产投资
营业现金流量
-6000
　　　2200　2200　2200　2200　2200
现金流量合计 -600 　2200　2200　2200　2200　2200
乙方案
固定资产投资
营运资金垫资
营业现金流量
固定资产残值
营运资金回收
-8000
-2000
　　　　2800　2500　2200　1900　1600
　　　　　　　　　　　　　　　　2000
　　　　　　　　　　　　　　　　2000
现金流量合计 -10000　2800　2500　2200　1900　5600
　　要求：(1)分别计算两个方案的净现值；
　　(2)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，问应选择哪个方案

答案： (1)甲方案的净现值＝2200×3.791 -6000＝2340.2(元)
乙方案的净现值＝2800×0.90...

某公司预计2005年净利润为670000元，所得税税率为33%，固定成本为150000元，公司年初时发行面值1000元的债券100张，发行价格为 1100元，债券年利息为当年利息总额的10%，发行费率为2%，2006年财务杠杆系数为2。
要求：(1)计算2005年利润总额，利息总额，息税前利润和债券筹资成本；
(2)计算2006年经营杠杆系数。

答案： (1)利润总额＝67000/(1-33%)
＝100000(元)
DFL＝EBIT/(EBIT-I)...

A企业于2004年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。
要求：(1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算
(2)如果企业于2005年1月5日将该债券以 1130元的市场价出售，计算该债券的投资收益率。

答案：债券估价：
P＝(1000+1000×10%×3)/(1+8%)³
＝1031...

某商业企业2007年赊销收入净额为4800万元，销售成本为3200万元；年初、年末应收账款余额分别为400万元和800万元；年初、年末存货余额分别为400万元和1200万元；年末速动比率为2.4，年末现金与流动负债的比率为1.4。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按360天计算。
要求：(1)计算2007年应收账款周转天数；
(2)计算2007年存货周转天数；
(3)计算2007年年末流动负债余额和速动资产余额；
(4)计算2007年年末流动比率。

答案： (1)计算2007年应收账款周转天数
应收账款周转率＝4800/[(400+800)÷2]
＝8(次...