问答题
某企业按(2/10,n/30)条件购入一批商品,即企业如果在10日内付款,可享受2%的现金折扣,倘若企业放弃现金折扣,货款应在30天内付清。
要求:
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1.问答题公司2005的主要财务数据如下表:
单位:万元
[要求]
根据上表资料计算下列指标:
(1)假设某公司在今后可以维持2005年经营效率和财务政策,且不增发新股,请依次回答下列问题。
①2006年的预期销售增长率是多少
②今后的股利增长率是多少总资产增长率是多少
③假设该公司2005年末的股价是50元,股东
预期的报酬率是多少
(2)假如2006年计划销售增长率为30%,公司拟通过提高销售净利率或资产负债率来解决资金的不足,请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时才能满足销售增长所需的资金。计算时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变,公司不增发新股。
单位:万元
年度 | 2005 |
销售收入 | 2500 |
营业利润 | 187.5 |
利息支出 | 31.25 |
税前利润 | 156.25 |
所得税(税率20%) | 31.25 |
税后利润 | 125 |
分出股利(股利支付率50%) | 62.5 |
收益留存 | 62.5 |
期末股东权益(250万股) | 312.5 |
期末负债 | 312.5 |
期末总资产 | 625 |
[要求]
根据上表资料计算下列指标:
(1)假设某公司在今后可以维持2005年经营效率和财务政策,且不增发新股,请依次回答下列问题。
①2006年的预期销售增长率是多少
②今后的股利增长率是多少总资产增长率是多少
③假设该公司2005年末的股价是50元,股东
预期的报酬率是多少
(2)假如2006年计划销售增长率为30%,公司拟通过提高销售净利率或资产负债率来解决资金的不足,请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时才能满足销售增长所需的资金。计算时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变,公司不增发新股。
4.问答题D企业长期以来计划收购一家连续盈利,β值为1.05的上市公司(以下简称“目标公司”),其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家,但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下:
要求:
(1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。
(2)采用修正平均的方法分析当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后两位)。
项目 | 甲公司 | 乙公司 | 丙公司 | 丁公司 | 目标公司 |
普通股数 | 500万股 | 700万股 | 800万股 | 700万股 | 600万股 |
每股市价 | 18元 | 22元 | 16元 | 12元 | 18元 |
每股销售收入 | 22元 | 20元 | 16元 | 10元 | 17元 |
每股收益 | 1元 | 1.2元 | 0.8元 | 0.4元 | 0.9元 |
每股净资产 | 3.5元 | 3.3元 | 2.4元 | 2.8元 | 3元 |
预期增长率 | 10% | 6% | 8% | 4% | 5% |
要求:
(1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。
(2)采用修正平均的方法分析当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后两位)。
6.问答题公司2003年的净资产收益率为12%,净利润为120万元,产权比率为60%,2003年销售收入净额为2 800万元,2003年的所有者权益期初数与期末数相同,预计2004年销售收入净额3 800万元,2004年资产总额比上年增长12%;销售净利率、权益乘数保持不变,所得税税率为40%。
要求:
(1)计算2003年资产总额、资产周转率、权益乘数、销售净利率。
(2)计算2004年净资产收益率,并与2003年比较,分析其变动原因。
项 目 | 2001年 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 |
净利润/万元 | 6 945 | 8 934 | 8 561 | 9 426 | 10 469 |
利息支出/万元 | 1 756 | 1 880 | 1 889 | 2 012 | 2 123 |
投入资本/万元 | 70 786 | 89 542 | 95 193 | 104 090 | 113 839 |
要求:
(1)计算2003年资产总额、资产周转率、权益乘数、销售净利率。
(2)计算2004年净资产收益率,并与2003年比较,分析其变动原因。
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