计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本；

问答题某公司息税前利润为2000万元，假定未来保持不变，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为8000 万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为6％，所有股票的平均收益率为 16％。假设净利润全部分配，债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示：
要求：计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本；

参考答案：根据资本资产定价模型：债券市场价值为800万元时，公司股票的资本成本=6％+1．3×(16％-6％)=19％债券市场...

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参考答案：接受新投资机会前：投资报酬率=98／700×100％=14％剩余收益=98-700×10％=28(万元)

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参考答案：部门边际贡献=120-72-10-8=30(万元)

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