问答题
C公司拟投资建设一条生产线,现有甲、乙两种投资方案可供选择,相关资料如表1所示:
表1 甲、乙投资方案现金流量计算表
金额单位:万元
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项目
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建设期
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运营期
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0
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1
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2~5
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6
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甲方案
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固定资产投资
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600
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0
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无形资产投资
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(A)
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0
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息税前利润
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156
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156
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折旧及摊销
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112
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112
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调整所得税
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(B)
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*
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净残值
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*
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现金净流量
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-620
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0
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(C)
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289
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乙方案
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固定资产投资
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300
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300
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现金净流量
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*
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*
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266
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说明:表中“2~5”年中的数字为等额数。“*”代表省略的数据。
该公司适用的企业所得税税率为25%。假定基准现金贴现率为8%,财务费用为零。相关货币时间价值系数表如表2所示:
表2 相关货币时间价值系数表
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n
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1
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2
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3
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4
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5
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6
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(P/F,8%,n)
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0.9259
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0.8573
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0.7938
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0.7350
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0.6806
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0.6302
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(P/A,8%,n)
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0.9259
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1.7833
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2.5771
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3.3121
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3.9927
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4.6229
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要求:若甲、乙两方案的净现值分别为264.40万元和237.97万元,且甲、乙两方案互斥,分别计算甲、乙两方案的年金净流量,并根据计算结果进行决策。