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多项选择题
(2007年)某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率15％，权益资本成本率18％：借款的预期税后平均利率13％，其中担保借款利率12％，无担保借款利率14％。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有( )。
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问答题
A公司采用配股的方式进行融资。2010年3月21日为配股除权登记日．以公司2009年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的5元／股的80％，即配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，计算并分析：补充要求(1)在所有股东均参与配股的情况下，配股后的每股价格。(2)计算每一份优先配股权的价值。(3)假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致．计算若该股东参与配股，对该股东财富的影响。(4)假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致．计算只有该股东未参与配股，该股东财富有何变化。
答案：
正确答案：(1)由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，配股后股票的价格应等于配股除权价格。 配股后每股价格=(5...
补充要求：(1)根据有关规定，判断HT公司能否采用公开增发方式。(2)假设HT公司采用资产认购与现金认购组合形式的非公开增发方案。非公开发行的发行价等于发行底价，为定价基准日(本次非公开发行股份的董事会决议公告日)前20个交易日股票均价的90％．为7．14元／股。在2009年1月份完成此次非公开增发共计12500万股，募集资金总额89250万元人民币。扣除发行费用1756．5万元后，募集资金净额87493．5万元人民币。其中，一部分是HT公司向原控股股东及3家非关联公司以资产认购的形式发行股份共计80401951股，募集资金57407万元；另一部分是5家机构投资者(基金公司)以现金形式认购本公司的股份共计44598049股．募集现金总额31843万元。要求分别计算资产认购部分、现金认购部分和本次非公开增发导致的股本(每股面值1元)和资本公积的变化额。(3)分析非公开增发的作用。
问答题
甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：(1)如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％．预计投产后每年产生的营业收入260万元．每年营业付现成本50万元，设备维护保养费每年10万元．预计该资产4年后变现价值为120万元．(2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金170万元，租期4年，租金在每年末支付。(3)已知甲公司适用的所得税税率为30％．出租人乙公司的所得税税率为20％．税前借款(有担保)利率10％。项目要求的必要报酬率为12％。(4)合同约定，设备维护保养由承租人自己负担，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。要求：(1)计算该设备投资的净现值。(2)计算甲公司利用租赁相比自行购买取得设备的净现值，并判断应租赁还是购买。(3)计算甲公司的损益平衡租金。(4)计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。(5)计算乙公司的损益平衡租金。
答案：
正确答案：(1)年折旧=600×(1一10％)÷6=90(万元)4年末变现价值=120(万元)4年末账面价值=600—9...
问答题
(2010年)为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：如果自行购置该设备。需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5％。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为280万元。如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年．租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。F公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率为8％，该投资项目的资本成本为12％。要求：(1)计算租赁资产成本、租赁期税后现金流量、租赁期末资产的税后现金流量。(2)计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。
答案：
正确答案：(1)①租赁资产成本=800万元②由于租期占整个寿命期的年限为75％，所以为融资租赁。内含利息率：800=17...
