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单项选择题
假设某资产组合的β系数为1.5，α系数为3%，期望收益率为18%。如果无风险收益率为6%，那么根据詹森指数，市场组合的期望收益率为：
A．12%
B．14%
C．15%
D．16%
B．14%
C．15%
D．16%
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问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：2年期息票率5%的债券价格，YTM为6%。 |
答案：
981.4元。
N=4，I=3%，PMT=25，FV=1000，PV=981.4
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：3年期息票率6%的债券价格，YTM为5%。 |
答案：
1027.54元。
N=6，I=2.5%，PMT=30，FV=1000，PV=1027.54
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：10年期息票率9%的债券价格，YTM为11%。 |
答案：
880.49元。
N=20，I=5.5%，PMT=45，FV=1000，PV=880.49
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：30年期息票率7%的债券价格，YTM为7.5%。 |
答案：
940.65元。
N=60，I=3.75%，PMT=35，FV=1000，PV=940.65
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：6年期息票率12%的债券价格，YTM为9%。 |
答案：
1136.77元。
N=12，I=4.5%，PMT=60，FV=1000，PV=1136.77
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：30年期债券价格：头15年息票率6%，后15年息票率8%，YTM为7%。 |
答案：
940.8元。PV(N=30，I=3.5%，FV=1000，PMT=40)=1091.96 PV(N=30，I=3.5%...
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：2年期息票率10%的债券价格。类似风险的零息债券的YTM如下： 6个月到期的零息债券的YTM：8.5% 1年到期的零息债券的YTM：9.5% 1.5年到期的零息债券的YTM：10% 2年到期的零息债券的YTM：11% |
答案：
982.47元。
PV(N=4，I=5.5%，PMT=50，FV=1000)=982.47
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：5年期息票率8%债券的YTM，目前价格为$1050。 |
答案：
6.8%。
RATE(PV=-1050，N=10，PMT=40，FV=1000)=3.4%×2=6.8%
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：10年期息票率6%债券的YTM，目前价格为$940。 |
答案：
6.82%。
RATE(PV=-940，N=20，PMT=30，FV=1000)=3.41%×2=6.82%
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：7.5年期息票率12%债券的YTM，目前价格为$1100。 |
答案：
10.06%。
RATE(PV=-1100，N=15，PMT=60，FV=1000)=5.03%×2=10.06%
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：30年期息票率8%债券的YTC，目前价格为$940，首次赎回期为10年后(The call deferment period)。 |
答案：
9.22%。
RATE(PV=-940，N=20，PMT=40，FV=1040)=4.61%×2=9.22%
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：20年期息票率9%债券的YTC，目前价格为$1030，首次赎回期为5年后。 |
答案：
8%。
RATE(PV=-1030，N=10，PMT=40，FV=1045)=4%×2=8%
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算30年期息票率7%债券预期的持有期收益率(HPY)，目前购买价格为$1020，预期4年后售出时的价格为$1040。 |
答案：
7.4%。
RATE(PV=-1020，N=8，PMT=35，FV=1045)=3.7%×2=7.4%
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算：10年期息票率8%债券实现的持有期收益率(HPY)，当时购买价格为$975，持有2年后实际售出时的价格为$940。 |
答案：
6.5%。
RATE(PV=-975，N=4，PMT=40，FV=940)=3.25%×2=6.5%
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 针对16～29题：假设你能够按照lO%的利率对息票收入进行再投资，计算实现的复利收益率(realized compound yield)。 |
答案：
7.31%。
FV(N=4，PMT=40，I=10%，)=185.64，FV=940+185.64=1125.64...
FV(N=4，PMT=40，I=10%，)=185.64，FV=940+185.64=1125.64...
问答题
16～36题目的债券均为面值1000元，半年付息一次。
| 计算20年期息票率7%债券实现的复利收益率，购买价格为$1020，持有5年后售出时类似债券的市场利率为8%，假设你能够按照6%的利率对息票收入进行再投资。 |
答案：
5.142%。
PV(N=30，I=4%，PMT=35，FV=1000)=913.53
FV(PMT=35...
PV(N=30，I=4%，PMT=35，FV=1000)=913.53
FV(PMT=35...
