Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预计为73年。公司在...

问答题Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预计为73年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元；如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资l 500万元。根据即期市场数据，Y公司的加权平均资本成本为12％。Y公司的所得税率为25％。该投资项目需要的初始(即零期)净营运资本额为90万元。 (1)计算该项目在零期的现金流。 (2)新建厂房的寿命期为8年，A公司采用的是直线折旧法。在项目结束时(即第5年年末)，出售厂房可获得500元，计算厂房的税后残值。 (3)预计该项目每年将产生固定成本(折旧除外)40万元。每年单位产品的价格为10 000元，销售数量为12 000单位，单位可变生产成本为9 000元。该项目每年的(税后)经营现金流量是多少 (4)由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险要高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上调高2％。计算该项目的净现值。

参考答案：正确答案：(1)零期现金流：－1 500－90－650＝－2240万元 (2)每年折旧额：
＝187．5万元...

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参考答案：正确答案：(1)根据CAPM，公司的权益资本成本为： R_E＝r_f＋(r

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参考答案：正确答案：对于苹果公司的股东，他们希望实现自己的利益最大化。在低负债的情况下，公司不能享受到税盾所带来的好处，这无疑降低...

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3.问答题2011年下半年，中国各商业银行向监管部门每月报备月末“月均存贷比”，而不再是之前的每季度末考核。按月考核显然会加大银行通过发行理财产品来冲存款的冲动。银行大规模发行理财产品揽存，一方面增加了个人间接投资货币市场的机会，对货币市场发展及其影响力可能有积极意义，而同时也可能会导致其他固定收益产品面临严重冲击。另外，有分析人士指出，银行理财产品的过度发展可能会增加监管部门对国内影子银行体系监管的难度，尽管目前影子银行体系主要是指银行理财产品之外的所有非商业银行系统内的资金流动(即储蓄转投资)，即可以包括从信托、担保公司、小货公司、小贷公司、典当行、融资租赁公司、拍卖行等准金融部门出去的贷款，也可以包括实体企业之间、居民之间的纯粹意义上的民间借贷。请针对以上内容分析并回答以下问题： (1)从货币市场的基本定义、市场构成以及主要交易产品类型等方面，阐述货币市场的货币政策传导功能，并说明为什么银行理财产品可能对货币市场发展及其影响力具有积极意义。 (2)分析并论述当前中国影子银行发展的主要动因，并结合近年来由美国次贷危机引发的全球金融危机的经验教训，阐明当前我国应该如何应对影子银行问题。

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4.问答题利率是金融学中核心变量之一，关于利率的决定理论也很多。其中，可贷资金理论试图完善古典学派的储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好利率理论。 (1)请比较可贷资金理论与储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好理论的异同； (2)具体说明可贷资金理论相对于另外两种理论在哪些方面进行了完善和补充； (3)尽管各种利率决定理论强调利率的不同决定因素，但是现代宏观经济运行中各国均强调中央银行对利率的决定(或者说影响)机制的重要性。请阐明央行影响利率的途径和机制，并说明这种利率决定机制与已有理论是否存在联系

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