问答题某公司A、B事业部(投资中心)正在考虑各自部门的项目投资,数据如下表所示(金额单位:万元):
要求:假定该企业的资本成本率为15%,则A、B事业部投资项目的剩余收益情况如何
A事业部 | B事业部 | |
新投资项目所获利润 | 200 | 130 |
新投资项目投资额 | 1000 | 1000 |
新项目投资报酬率 | 200÷1000=20% | 130÷1000=13% |
当前部门投资报酬率 | 25% | 9% |
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参考答案:前进科技在2011年度对乙公司的长期股权投资应该采用成本法核算,2012年度应该采用权益法核算。
4.问答题新北方建材制品股份有限公司(下称“新北方”)是一家在国有水泥厂基础上改制上市的公众公司。自从上市以来,公司业务始终注重巧用机会、关注各种风险、实现稳步发展,多年来在房地产、“铁公机”投资热潮中得到了持续的发展,一直保持较好的生产能力和市场销售局面。2014年12月31日新北方有关财务资料如下(金额单位:万元):
为方便起见,假设该公司短期借款平均利率为8%、长期借款平均利率为5%,且假定所得税率税为30%。
当中国经济进入新常态之后,新北方预感原有市场基本饱和,且及早行动如何调结构、去产能、促升级,新北方公司正谋求与承担多项“一带一路”建设的央企集团合作,期待在新的国际化建设浪潮中增强适应能力和竞争能力,因此,在2015年底前新建一条新的生产线,新北方公司为此需要筹集资金。
董事会召开会议决策采用何种筹资方案,备选的筹资方案如下:
第一方案:发行5年期普通公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本;
第二方案:发行5年期可转换公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本,债券发行1年后即可行使转换,转换价格为每股4元;
第三方案:增发普通股,发行价格为每股4元;
第四方案:新的生产线采用融资租赁方式进行(假设不考虑租金等支出的影响)。
另外,新北方其他有关资料如下:
(1)根据历史经验,新北方的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动,负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动;
(2)公司一直采用固定股利支付率政策,支付率为25%;
(3)2015年销售额预计增长40%,盈利水平和留存收益比率均保持在2013年的水平。
要求:假设2015年预计息税前利润为11640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响,权衡利弊,作出决策。
资产负债表(简表)
|
|||
资产 | 金额 | 负债及权益 | 金额 |
货币资金 | 2800 | 短期借款 | 18000 |
短期投资 | 18420 | 应付票据 | 15700 |
应收账款 | 16520 | 应付账款 | 21400 |
存货 | 30500 | 应交税金 | 1940 |
流动资产小计 | 68240 | 流动负债小计 | 69640 |
固定资产净值 | 107600 | 长期借款 | 50000 |
其他资产 | 21800 | 负债合计 | 119640 |
股本(普通股2亿) | 20000 | ||
资本公积 | 50000 | ||
未分配利润 | 8000 | ||
股东权益合计 | 78000 | ||
资产总计 | 197640 | 负债和股东权益总计 | 197640 |
利润表(简表)
|
|
项目本年数 | 项目本年数 |
主营业务收入 | 133000 |
减:主营业务成本 | 100800 |
主营业务税金及附加 | 16400 |
主营业务利润 | 15800 |
加:其他业务利润 | 7240 |
减:营业费用 | 7500 |
管理费用 | 4300 |
财务费用(全部为利息支出) | 3940 |
营业利润 | 7300 |
…… | …… |
利润总额 | 6100 |
减:所得税(税率为30%) | 1830 |
净利润 | 4270 |
当中国经济进入新常态之后,新北方预感原有市场基本饱和,且及早行动如何调结构、去产能、促升级,新北方公司正谋求与承担多项“一带一路”建设的央企集团合作,期待在新的国际化建设浪潮中增强适应能力和竞争能力,因此,在2015年底前新建一条新的生产线,新北方公司为此需要筹集资金。
董事会召开会议决策采用何种筹资方案,备选的筹资方案如下:
第一方案:发行5年期普通公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本;
第二方案:发行5年期可转换公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本,债券发行1年后即可行使转换,转换价格为每股4元;
第三方案:增发普通股,发行价格为每股4元;
第四方案:新的生产线采用融资租赁方式进行(假设不考虑租金等支出的影响)。
另外,新北方其他有关资料如下:
(1)根据历史经验,新北方的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动,负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动;
(2)公司一直采用固定股利支付率政策,支付率为25%;
(3)2015年销售额预计增长40%,盈利水平和留存收益比率均保持在2013年的水平。
要求:假设2015年预计息税前利润为11640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响,权衡利弊,作出决策。
5.问答题某公司A、B事业部(投资中心)正在考虑各自部门的项目投资,数据如下表所示(金额单位:万元):
要求:假设在资产处置时,A事业部有一项投资回报率为19%的资产,而B事业部有一项投资回报率为12%的资产,A、B两个事业部的经理的兴趣相同吗为什么
A事业部 | B事业部 | |
新投资项目所获利润 | 200 | 130 |
新投资项目投资额 | 1000 | 1000 |
新项目投资报酬率 | 200÷1000=20% | 130÷1000=13% |
当前部门投资报酬率 | 25% | 9% |
参考答案:在确定投资方案相关的现金流量时,应遵循的最基本的原则是:只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。
9.问答题新北方建材制品股份有限公司(下称“新北方”)是一家在国有水泥厂基础上改制上市的公众公司。自从上市以来,公司业务始终注重巧用机会、关注各种风险、实现稳步发展,多年来在房地产、“铁公机”投资热潮中得到了持续的发展,一直保持较好的生产能力和市场销售局面。2014年12月31日新北方有关财务资料如下(金额单位:万元):
为方便起见,假设该公司短期借款平均利率为8%、长期借款平均利率为5%,且假定所得税率税为30%。
当中国经济进入新常态之后,新北方预感原有市场基本饱和,且及早行动如何调结构、去产能、促升级,新北方公司正谋求与承担多项“一带一路”建设的央企集团合作,期待在新的国际化建设浪潮中增强适应能力和竞争能力,因此,在2015年底前新建一条新的生产线,新北方公司为此需要筹集资金。
董事会召开会议决策采用何种筹资方案,备选的筹资方案如下:
第一方案:发行5年期普通公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本;
第二方案:发行5年期可转换公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本,债券发行1年后即可行使转换,转换价格为每股4元;
第三方案:增发普通股,发行价格为每股4元;
第四方案:新的生产线采用融资租赁方式进行(假设不考虑租金等支出的影响)。
另外,新北方其他有关资料如下:
(1)根据历史经验,新北方的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动,负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动;
(2)公司一直采用固定股利支付率政策,支付率为25%;
(3)2015年销售额预计增长40%,盈利水平和留存收益比率均保持在2013年的水平。
要求:使用比率预测法预测新北方2015年筹资总量和对外筹集资金的需要量(在百万位取整数)。
资产负债表(简表)
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资产 | 金额 | 负债及权益 | 金额 |
货币资金 | 2800 | 短期借款 | 18000 |
短期投资 | 18420 | 应付票据 | 15700 |
应收账款 | 16520 | 应付账款 | 21400 |
存货 | 30500 | 应交税金 | 1940 |
流动资产小计 | 68240 | 流动负债小计 | 69640 |
固定资产净值 | 107600 | 长期借款 | 50000 |
其他资产 | 21800 | 负债合计 | 119640 |
股本(普通股2亿) | 20000 | ||
资本公积 | 50000 | ||
未分配利润 | 8000 | ||
股东权益合计 | 78000 | ||
资产总计 | 197640 | 负债和股东权益总计 | 197640 |
利润表(简表)
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项目本年数 | 项目本年数 |
主营业务收入 | 133000 |
减:主营业务成本 | 100800 |
主营业务税金及附加 | 16400 |
主营业务利润 | 15800 |
加:其他业务利润 | 7240 |
减:营业费用 | 7500 |
管理费用 | 4300 |
财务费用(全部为利息支出) | 3940 |
营业利润 | 7300 |
…… | …… |
利润总额 | 6100 |
减:所得税(税率为30%) | 1830 |
净利润 | 4270 |
当中国经济进入新常态之后,新北方预感原有市场基本饱和,且及早行动如何调结构、去产能、促升级,新北方公司正谋求与承担多项“一带一路”建设的央企集团合作,期待在新的国际化建设浪潮中增强适应能力和竞争能力,因此,在2015年底前新建一条新的生产线,新北方公司为此需要筹集资金。
董事会召开会议决策采用何种筹资方案,备选的筹资方案如下:
第一方案:发行5年期普通公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本;
第二方案:发行5年期可转换公司债券,票面利率为4.5%,每年末支付利息,到期还本,债券发行1年后即可行使转换,转换价格为每股4元;
第三方案:增发普通股,发行价格为每股4元;
第四方案:新的生产线采用融资租赁方式进行(假设不考虑租金等支出的影响)。
另外,新北方其他有关资料如下:
(1)根据历史经验,新北方的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动,负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动;
(2)公司一直采用固定股利支付率政策,支付率为25%;
(3)2015年销售额预计增长40%,盈利水平和留存收益比率均保持在2013年的水平。
要求:使用比率预测法预测新北方2015年筹资总量和对外筹集资金的需要量(在百万位取整数)。
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