在考虑增量现金流量时，需要区分哪几个概念

问答题“专业务实、充满活力”是ABC软件开发公司(下称“ABC公司”)销售团队的一大特色，而“安全快捷”则是公司物流团队的处事宗旨。本着“诚信经营、顾客至上、科技汇锦、创新共赢”的经营理念，ABC公司已经在全国各主要大中城市都建有比较完善的销售网络。
ABC公司始终遵循国际贸易惯例，秉承“重合同、守信用、优质服务、互利双赢”的经营理念，通过贸易纽带紧密连接国内与国际市场，且与国内外多家知名公司建立了良好的合作关系。近期，ABC公司打算投资一个新项目。在投资项目分析中，发生下列现金流量：
(1)3年前考察该项目时发生的咨询费20万元。
(2)该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元。
(3)该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元。
(4)投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决。
要求：在考虑增量现金流量时，需要区分哪几个概念

参考答案：(1)沉没成本。沉没成本指已经发生的支出或费用，它不会影响拟考虑项目的现金流量。
(2)机会成本。在互斥项目的...

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1.问答题前进科技为上市公司，2011年度、2012年度与长期股权投资业务有关的资料如下：
(1)2011年度有关资料：
①1月1日，前进科技以银行存款4000万元和公允价值为3000万元的专利技术(成本为3200万元，累计摊销为640万元)从乙公司其他股东受让取得该公司15%的有表决权股份，对乙公司不具有重大影响，作为长期股权投资核算。乙公司股份在活跃市场中无报价，且公允价值不能可靠计量。此前，前进科技与乙公司及其股东之间不存在关联方关系。
当日，乙公司可辨认净资产公允价值和账面价值均为40000万元。
②2月25日，乙公司宣告分派上年度现金股利4000万元；3月1日，前进科技收到乙公司分派的现金股利，款项存入银行。
③乙公司2011年度实现净利润4700万元。
(2)2012年度有关资料：
①1月1日，前进科技以银行存款4500万元从乙公司其他股东受让取得该公司10%的股份，并向乙公司派出一名董事。
当日，乙公司可辨认净资产公允价值为40860万元；X存货的账面价值和公允价值分别为1200万元和1360万元；其他资产、负债的公允价值与账面价值相同。
②3月28日，乙公司宣告分派上年度现金股利3800万元；4月1日，前进科技收到乙公司分派的现金股利，款项存入银行。
③12月31日，乙公司持有的可供出售金融资产公允价值增加200万元，乙公司已将其计入资本公积。
④至12月31日，乙公司在1月1日持有的X存货已有50%对外出售。
⑤乙公司2012年度实现净利润5000万元。
其他相关资料：前进科技与乙公司采用的会计期间和会计政策相同；均按净利润的10%提取法定盈余公积；前进科技对乙公司的长期股权投资在2011年末和2012年末均未出现减值迹象；不考虑所得税等其他因素。
要求：编制前进科技2011年度与长期股权投资业务有关的会计分录。

参考答案：2011年1月1日取得长期股权投资：
借：长期股权投资 7000
累计摊销 640
贷：无...

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2.问答题如果说2013年是“中国并购市场元年”，则可把此后数年称为“中国并购市场井喷之年”，在利好政策频出、企业转型升级以及IPO发行缓慢、VC/PE退出急切的综合作用下，并购市场无论从交易数量还是交易规模，都呈现出火爆的情景。在这种环境下，江南进出口集团有限公司(以下简称江南集团)也积极谋划通过并购做大做强。江南集团是一家以出口医药保健品为主业的大型集团公司，享有业内盛誉，资本实力比较雄厚，经营管理精细化程度也成熟稳定。该集团全面分析近年来的各方面形势后认为，必须顺应潮流提供规模化的经典医药保健系列产品，才能在激烈竞争中生存下来。在市场调研与筛选的基础上，经过价值链分析，其并购目标最终盯住上游客户群体中的长期供货基地公司。
江达医药科技股份公司(以下简称江达医药)是一家国内上市公司，主要从事传统中药材的深度加工并专门针对出口导向生产经营，其生产的华药产品在国际市场上声誉良好，并拥有两个初具规模的基地和先进的加工技术，但该公司规模较小，盈利总额也相应较少，客户以江南集团等三家企业为主，多年来，江南集团是其最大成品销售客户。
江南集团的战略目标是以适销产品占领市场并扩大市场。在此战略目标下，江南集团决定进行深度介入华药系列产品开发。2015年年底，江南集团开始准备收购江达医药。相关资料如下：
1.并购预案。江南集团拟以现金方式收购江达医药全部股份。江南集团目前的市场价值为125亿元，估计合并后新公司的市场价值将可达到160亿元。江达医药股东要求以30亿元成交，并购的会计师、律师、顾问、谈判等交易费用为1.8亿元。
2.江达医药的盈利能力和市盈率指标比较稳定，2012年净利润为15000万元、2013年净利润为10000万元、2014年净利润为14000万元，非经常性损益可以忽略不计。江达医药目前市盈率指标为12。
要求：从财务管理角度分析，江南集团是否应该并购江达医药。

参考答案：江南集团并购江达医药后能够产生32000万元的并购净收益，从财务价值管理角度测算，此项并购交易是可行的。

3.问答题“专业务实、充满活力”是ABC软件开发公司(下称“ABC公司”)销售团队的一大特色，而“安全快捷”则是公司物流团队的处事宗旨。本着“诚信经营、顾客至上、科技汇锦、创新共赢”的经营理念，ABC公司已经在全国各主要大中城市都建有比较完善的销售网络。
ABC公司始终遵循国际贸易惯例，秉承“重合同、守信用、优质服务、互利双赢”的经营理念，通过贸易纽带紧密连接国内与国际市场，且与国内外多家知名公司建立了良好的合作关系。近期，ABC公司打算投资一个新项目。在投资项目分析中，发生下列现金流量：
(1)3年前考察该项目时发生的咨询费20万元。
(2)该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元。
(3)该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元。
(4)投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决。
要求：在项目现金流量的估计中，应注意哪些问题

参考答案：在项目现金流量的估计中，应注意：假设与分析的一致性；现金流量的不同形态；会计收益与现金流量。

4.问答题某公司A、B事业部(投资中心)正在考虑各自部门的项目投资，数据如下表所示(金额单位：万元)：

A事业部 B事业部

新投资项目所获利润 200 130

新投资项目投资额 1000 1000

新项目投资报酬率 200÷1000=20% 130÷1000=13%

当前部门投资报酬率 25% 9%

要求：假定该企业的资本成本率为15%，则A、B事业部投资项目的剩余收益情况如何

参考答案：A、B事业部投资项目的剩余收益分别为：
A事业部投资项目剩余收益=200-1000×15%=50(万元) <...

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5.问答题前进科技为上市公司，2011年度、2012年度与长期股权投资业务有关的资料如下：
(1)2011年度有关资料：
①1月1日，前进科技以银行存款4000万元和公允价值为3000万元的专利技术(成本为3200万元，累计摊销为640万元)从乙公司其他股东受让取得该公司15%的有表决权股份，对乙公司不具有重大影响，作为长期股权投资核算。乙公司股份在活跃市场中无报价，且公允价值不能可靠计量。此前，前进科技与乙公司及其股东之间不存在关联方关系。
当日，乙公司可辨认净资产公允价值和账面价值均为40000万元。
②2月25日，乙公司宣告分派上年度现金股利4000万元；3月1日，前进科技收到乙公司分派的现金股利，款项存入银行。
③乙公司2011年度实现净利润4700万元。
(2)2012年度有关资料：
①1月1日，前进科技以银行存款4500万元从乙公司其他股东受让取得该公司10%的股份，并向乙公司派出一名董事。
当日，乙公司可辨认净资产公允价值为40860万元；X存货的账面价值和公允价值分别为1200万元和1360万元；其他资产、负债的公允价值与账面价值相同。
②3月28日，乙公司宣告分派上年度现金股利3800万元；4月1日，前进科技收到乙公司分派的现金股利，款项存入银行。
③12月31日，乙公司持有的可供出售金融资产公允价值增加200万元，乙公司已将其计入资本公积。
④至12月31日，乙公司在1月1日持有的X存货已有50%对外出售。
⑤乙公司2012年度实现净利润5000万元。
其他相关资料：前进科技与乙公司采用的会计期间和会计政策相同；均按净利润的10%提取法定盈余公积；前进科技对乙公司的长期股权投资在2011年末和2012年末均未出现减值迹象；不考虑所得税等其他因素。
要求：分别指出前进科技2011年度和2012年度对乙公司长期股权投资应采用的核算方法。

参考答案：前进科技在2011年度对乙公司的长期股权投资应该采用成本法核算，2012年度应该采用权益法核算。

6.问答题如果说2013年是“中国并购市场元年”，则可把此后数年称为“中国并购市场井喷之年”，在利好政策频出、企业转型升级以及IPO发行缓慢、VC/PE退出急切的综合作用下，并购市场无论从交易数量还是交易规模，都呈现出火爆的情景。在这种环境下，江南进出口集团有限公司(以下简称江南集团)也积极谋划通过并购做大做强。江南集团是一家以出口医药保健品为主业的大型集团公司，享有业内盛誉，资本实力比较雄厚，经营管理精细化程度也成熟稳定。该集团全面分析近年来的各方面形势后认为，必须顺应潮流提供规模化的经典医药保健系列产品，才能在激烈竞争中生存下来。在市场调研与筛选的基础上，经过价值链分析，其并购目标最终盯住上游客户群体中的长期供货基地公司。
江达医药科技股份公司(以下简称江达医药)是一家国内上市公司，主要从事传统中药材的深度加工并专门针对出口导向生产经营，其生产的华药产品在国际市场上声誉良好，并拥有两个初具规模的基地和先进的加工技术，但该公司规模较小，盈利总额也相应较少，客户以江南集团等三家企业为主，多年来，江南集团是其最大成品销售客户。
江南集团的战略目标是以适销产品占领市场并扩大市场。在此战略目标下，江南集团决定进行深度介入华药系列产品开发。2015年年底，江南集团开始准备收购江达医药。相关资料如下：
1.并购预案。江南集团拟以现金方式收购江达医药全部股份。江南集团目前的市场价值为125亿元，估计合并后新公司的市场价值将可达到160亿元。江达医药股东要求以30亿元成交，并购的会计师、律师、顾问、谈判等交易费用为1.8亿元。
2.江达医药的盈利能力和市盈率指标比较稳定，2012年净利润为15000万元、2013年净利润为10000万元、2014年净利润为14000万元，非经常性损益可以忽略不计。江达医药目前市盈率指标为12。
要求：计算并购收益、并购溢价和并购净收益。

参考答案：并购收益=并购后整体价值-并购前并购企业价值-并购前被并购企业价值
=1600000-1250000-1560...

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7.问答题“专业务实、充满活力”是ABC软件开发公司(下称“ABC公司”)销售团队的一大特色，而“安全快捷”则是公司物流团队的处事宗旨。本着“诚信经营、顾客至上、科技汇锦、创新共赢”的经营理念，ABC公司已经在全国各主要大中城市都建有比较完善的销售网络。
ABC公司始终遵循国际贸易惯例，秉承“重合同、守信用、优质服务、互利双赢”的经营理念，通过贸易纽带紧密连接国内与国际市场，且与国内外多家知名公司建立了良好的合作关系。近期，ABC公司打算投资一个新项目。在投资项目分析中，发生下列现金流量：
(1)3年前考察该项目时发生的咨询费20万元。
(2)该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元。
(3)该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元。
(4)投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决。
要求：通常，一个企业涉及的现金流量包括哪些

参考答案：(1)现金流出量，是指该项目引起的现金流出的增加额。包括：购置机器设备的价款及相关的税金、运费等等。增加的流动资金：生产...

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8.问答题新北方建材制品股份有限公司(下称“新北方”)是一家在国有水泥厂基础上改制上市的公众公司。自从上市以来，公司业务始终注重巧用机会、关注各种风险、实现稳步发展，多年来在房地产、“铁公机”投资热潮中得到了持续的发展，一直保持较好的生产能力和市场销售局面。2014年12月31日新北方有关财务资料如下(金额单位：万元)：

资产负债表(简表)

资产金额负债及权益金额

货币资金 2800 短期借款 18000

短期投资 18420 应付票据 15700

应收账款 16520 应付账款 21400

存货 30500 应交税金 1940

流动资产小计 68240 流动负债小计 69640

固定资产净值 107600 长期借款 50000

其他资产 21800 负债合计 119640

股本(普通股2亿) 20000

资本公积 50000

未分配利润 8000

股东权益合计 78000

资产总计 197640 负债和股东权益总计 197640

利润表(简表)

项目本年数项目本年数

主营业务收入 133000

减：主营业务成本 100800

主营业务税金及附加 16400

主营业务利润 15800

加：其他业务利润 7240

减：营业费用 7500

管理费用 4300

财务费用(全部为利息支出) 3940

营业利润 7300

…… ……

利润总额 6100

减：所得税(税率为30%) 1830

净利润 4270

为方便起见，假设该公司短期借款平均利率为8%、长期借款平均利率为5%，且假定所得税率税为30%。
当中国经济进入新常态之后，新北方预感原有市场基本饱和，且及早行动如何调结构、去产能、促升级，新北方公司正谋求与承担多项“一带一路”建设的央企集团合作，期待在新的国际化建设浪潮中增强适应能力和竞争能力，因此，在2015年底前新建一条新的生产线，新北方公司为此需要筹集资金。
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下：
第一方案：发行5年期普通公司债券，票面利率为4.5%，每年末支付利息，到期还本；
第二方案：发行5年期可转换公司债券，票面利率为4.5%，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元；
第三方案：增发普通股，发行价格为每股4元；
第四方案：新的生产线采用融资租赁方式进行(假设不考虑租金等支出的影响)。
另外，新北方其他有关资料如下：
(1)根据历史经验，新北方的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动；
(2)公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25%；
(3)2015年销售额预计增长40%，盈利水平和留存收益比率均保持在2013年的水平。
要求：假设2015年预计息税前利润为11640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。

参考答案：对公司收益的考虑即为设法增加公司现有普通股股东的每股收益，对公司经营管理支配权的考虑则是负债资金和自有资金的筹集是否会造...

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9.问答题某公司A、B事业部(投资中心)正在考虑各自部门的项目投资，数据如下表所示(金额单位：万元)：

A事业部 B事业部

新投资项目所获利润 200 130

新投资项目投资额 1000 1000

新项目投资报酬率 200÷1000=20% 130÷1000=13%

当前部门投资报酬率 25% 9%

要求：假设在资产处置时，A事业部有一项投资回报率为19%的资产，而B事业部有一项投资回报率为12%的资产，A、B两个事业部的经理的兴趣相同吗为什么

参考答案：A事业部的经理会通过处置该资产来提高本事业部的整体投资回报率，而B事业部的经理如果处理该资产，那么整个部门的投资报酬率会...

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10.问答题方大食品科技有限公司(下称“方大科技”)为一家以新型能量补充型饮品生产和销售为主业的上市公司。2011年，方大科技根据五部委联合发布的《企业内部控制基本规范》及其配套指引，结合自身经营管理实际，制定了《企业内部控制手册》(下称《手册》)，自2012年1月1日起实施。为及时检验实施效果，公司于当年7月成立评价组，对内部控制设计与运行情况进行检查评价。评价组接受董事会审计委员会的直接领导，组长由董事会指定，组员由公司各职能部门业务骨干组成。2012年9月，方大科技审计委员会召集公司内部相关部门对检查情况进行讨论，讨论的热点问题如下：
(1)内部环境渐入佳境评价组在对内部环境各种要素进行测试时，发现缺乏足够证据来证明公司文化领域的建设态势和实施效果。人力资源部负责人表示，公司领导对企业文化建设的重视是无形的、是难以量化的，且人力资源部已制定并计划宣传贯彻《员工行为守则》，由此可以说明企业文化建设和实施富有成效。
(2)风险评估何以精准方大科技曾经于2012年1月支付相当于全年销售额的1%、共计2000万元，争取成为伦敦奥运会赞助商；于2012年7月支付500万元捐助西南某省受灾地区。评价组在对公司风险评估机制进行分析后，发现上述事项均未履行相应的风险评估程序，与本公司产品的主要销售区域没有形成关联性，表现为“你在西边投你的广告，我在东边卖我的产品”，建议予以整改。风险管理部负责人表示，赞助伦敦奥运会对提升企业形象有利而无害，不存在风险；财务部门负责人认为，对外捐助属于履行社会责任，不需要评估风险，好像没有什么人对精准实施市场推广风险与文化营销感兴趣。
(3)控制活动如何点穴评价组对公司业务层面的控制活动进行了全面测试，发现《手册》中有关资金投放、资金筹集、物资采购、资产管理和商品销售等环节的内部控制设计可能存在缺陷，有关资料如下：
①在资金投放领域，为提高资金使用效率，《手册》规定，报经总会计师批准，投资部门可以从事一定额度的投资，但大额期权期货交易，必须报经总经理批准。
②在资金筹集领域，为降低资金链断裂的风险，《手册》规定，总会计师在无法正常履行职权的情况下，应当授予其副职在紧急状况下进行直接筹资的一切权限。
③在物资采购领域，《手册》规定，当库存水平较低时，授权采购部门直接购买。
④在资产管理领域，为应对突发事件造成的财产损失风险，《手册》规定，公司采取投保方式对财产进行保全，财产保险业务全权委托外部专业机构开展，公司不再另行制定有关投保业务的控制规定。
⑤在商品销售领域，为提高经营效率和缩短货款回收周期，《手册》规定，指定商品的销售人员可以直接收取货款，公司审计部门应当定期或不定期派出监督人员对该岗位的运行情况和有关文档记录进行核查。
(4)信息与沟通如何评价组检查发现，所有风险信息均经由总经理向董事会报告，建议确认为控制缺陷并加以整改。风险管理部门负责人表示，风险管理部门对总经理负责，符合公司组织结构、岗位职责与授权分工的规定，不应认定为控制缺陷。
(5)内部监督有效内部审计部门负责人表示，年度评价组是由公司各部门抽调人员组成的临时工作团队，缺乏独立性，建议由内部审计部门承担相应的职责。评价组负责人认为，工作组成员均接受过专业培训，接受审计委员会领导，有足够的专业胜任能力和权威性来承担内部控制评价工作，而审计部门人手少、力量弱，现阶段无法有效承担年度评价职责。
要求：根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的要求，逐项判断资料(3)中各项内部控制设计是否有效，并逐项说明理由。

参考答案：情形(3)关于控制活动：
(1)资金投放环节的内部控制设计无效。
理由：大额期权期货交易应当实行集体...

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	A事业部	B事业部
新投资项目所获利润	200	130
新投资项目投资额	1000	1000
新项目投资报酬率	200÷1000=20%	130÷1000=13%
当前部门投资报酬率	25%	9%

资产负债表(简表)
资产	金额	负债及权益	金额
货币资金	2800	短期借款	18000
短期投资	18420	应付票据	15700
应收账款	16520	应付账款	21400
存货	30500	应交税金	1940
流动资产小计	68240	流动负债小计	69640
固定资产净值	107600	长期借款	50000
其他资产	21800	负债合计	119640
		股本(普通股2亿)	20000
		资本公积	50000
		未分配利润	8000
		股东权益合计	78000
资产总计	197640	负债和股东权益总计	197640

利润表(简表)
项目本年数	项目本年数
主营业务收入	133000
减：主营业务成本	100800
主营业务税金及附加	16400
主营业务利润	15800
加：其他业务利润	7240
减：营业费用	7500
管理费用	4300
财务费用(全部为利息支出)	3940
营业利润	7300
……	……
利润总额	6100
减：所得税(税率为30%)	1830
净利润	4270

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