问答题

A公司是一个高速成长的公司,目前股价15元/股,每股股利为1.43元,假设预期增长率为5%。 现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期的公司债券。、投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,投资银行建议按面值发行可转换债券筹资,债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为4%,转换价格为20元/股,不可赎回期为9年。 要求: (1)确定发行日每份纯债券的价值和每份可转换债券的转换权的价格。 (2)计算第9年年末该可转换债券的底线价值。 (3)计算该可转换债券的税前资本成本。 (4)判断目前的可转换债券的发行方案是否可行,并确定此债券的票面利率最低应设为多高,才会对投资人有吸引力。 (5)简述可转换债券的优缺点。

答案: 正确答案:(1)发行日每份纯债券的价值=1000 × 4%×(P/A,7%,10)+1000×(P/F,7%,10)=4...
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问答题

E公司2015年销售收入为5000万元,2015年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元),预计2016年销售增长率为8%,税后经营净利率为10%,净经营资产周转率保持与2015年一致,净负债的税后利息率为4%,净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算,假设净负债账面价值与市场价值一致。 要求: (1)计算2016年的净经营资产的净投资。 (2)计算2016年税后经营净利润。 (3)计算2016年实体现金流量。 (4)针对以下几种互不相关的情况进行计算: ①若企业的融资政策为:多余现金优先用于归还借款,归还全部借款后剩余的现金全部发放股利,计算2016年的股权现金流量; ②若企业采取剩余股利政策,维持基期目标资本结构,计算2016年的股权现金流量; ③E公司预计从2016年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长,加权平均资本成本为10%,使用现金流量折现法估计E公司2015年底的公司实体价值和股权价值; ④E公司预计从2016年开始实体现金流量会稳定增长,加权平均资本成本为10%,为使2015年底的股权价值提高到8000万元,E公司实体现金流量的增长率应是多少 (5)简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。

答案: 正确答案:(1)净经营资产的净投资=△净经营资产=2500×8%=200(万元) (2)税后经营净利润=5000×(1+...
问答题

C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15,n/30”,有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的销售额中,有80%可以在信用期内收回,另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策,预计甲产品销售量为4万件,单价100元,单位变动成本60元;乙产品销售量为2万件,单价300元,单位变动成本240元,公司目前的固定成本总额为140万元。 如果明年将信用政策改为“5/10,n/20”,预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构,而销售额将增加到1200万元。与此同时,享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的销售额中,有50%可以在信用期内收回,另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资本成本为12%。 要求: (1)计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。 (2)假设公司继续保持目前的信用政策,计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算,计算结果以万元为单位,保留小数点后四位,下同)。 (3)假设公司采用新的信用政策,计算其平均收现期和应收账款应计利息。 (4)计算改变信用政策引起的税前损益变动净额,并据此说明公司应否改变信用政策。

答案: 正确答案:(1)甲产品销售额=4 × 100=400(万元) 乙产品销售额=2 × 300=600(万元) 总销售额=4...
问答题

G公司是一家生产保健器材的公司,生产两种产品:传统产品和新型产品。公司只有一条生产线,按照客户订单要求分批组织生产。公司实行作业成本管理,有关资料如下: (1)作业 G公司建立了五个作业,有关说明如下: ①生产准备作业:包括设备调整和材料发放,属于批次级作业,公司以产品投产的批次数作为作业动因。 ②机器加工作业:该项作业属于产品级作业,由于生产机械化程度较高,设备折旧在成本库中所占比重较大,公司使用机器工时作为作业动因。 ③产品组装作业:该项作业属于产品级作业,由于耗用人工工时较多,公司使用人工工时作为作业动因。 ④质量检验作业:传统产品的技术和质量都已稳定,每批产品只需抽检10%,新型产品则需逐件进行检查。公司以检验时间作为作业动因。 ⑤市场推广作业:由于传统产品已进入成熟期,公司不采取广告方式扩大市场;新型产品尚处在成长期,公司每月通过广告方式扩大市场份额。 (2)单位产品成本预算G公司预先取得的长期资源是与机器加工作业相关的机器设备和厂房。机器加工作业每月可提供的加工工时为650小时,公司按此测算的单位产品成本预算如下:
(3)G公司2月份实际生产情况G公司2月份生产传统产品400件,新型产品100件,月初、月末均无在产品。传统产品发生直接材料成本16050元,新型产品发生直接材料成本4820元。2月份实际作业量和作业成本发生额如下:
(4)G公司3月份预测销售情况:公司根据长期合同和临时订单预计的3月份的最低销售量为500件,其中传统产品390件,新型产品110件;最高销售量为602件,其中传统产品452件,新型产品150件。要求:(1) 采用实际作业成本分配率分配作业成本,计算填列G公司传统产品和新型产品的产品成本计算单(计算结果填入答题卷给定的表格内)。
(2)采角预算作业成本分配率分配作业成本,假设发生的成本差异按照已经分配的预算作业成本比重分配至传统产品和新型产品对象中,计算填列G公司传统产品和新型产品的产品成本计算单(计算结果填入答题卷给定的表格内)。
(3)假设除与机器加工作业相关的机器设备和厂房外,其他资源都可按需随时取得,并且G公司可与客户协商部分临时订单的供应数量,计算为使G公司利润最大化,G公司可接受的临时订货数量。

答案: 正确答案:(1)
(2)
(3)传统产品单位机器加工作业边际贡献=
新型产品单位机器加工作...
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