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问答题
公司拟添置一套市场价格为6 000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8％，按面值发行。公司适用的所得税税率为25％。 (3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1 400万元，期满租赁资产残值为零。 附：时间价值系数表：
公司拟添置一套市场价格为6 000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8％，按面值发行。公司适用的所得税税率为25％。 (3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1 400万元，期满租赁资产残值为零。 附：时间价值系数表：
要求：根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。
答案：
正确答案：由于债券筹资资本成本最低，所以应该选择的筹资方案是发行债券筹资。
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问答题
某商品流通企业正在着手编制明年的现金预算，有关资料如下： (1)年初现金余额为10万元，应收账款20万元，存货30万元，应付账款25万元；预计年末应收账款余额为40万元，存货50万元，应付账款15万元。 (2)预计全年销售收入为100万元，销售成本为70万元，工资支付现金20万元，间接费用15万元(含折旧费5万元)，购置设备支付现金25万元，预计各种税金支出14万元，利息支出12万元。 (3)企业要求的最低现金余额为25万元，若现金不足，需按面值发行债券(金额为10万的整数倍数)，债券票面利率为10％，期限5年，到期一次还本付息，不考虑债券筹资费用。企业所得税率为25％。 要求：计算全年购货支出。
答案：
正确答案：全年购货支出=70—30+50+25一15=100(万元)
问答题
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答案：
正确答案：现金余缺=10+80一100—20一(15—5)一25—14=一79(万元)
要求：利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
问答题
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答案：
正确答案：因为现金不足，所以最低的筹资额=79+25+12=116(万元) 债券筹资总额=120(万元)
要求：利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。
=1 200(台)
问答题
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要求：利用折现模式计算融资租赁资本成本。
答案：
正确答案：6 000=1 400×(P／A，K，6) (P／A，K，6)=6 000／1 400=4．285 7 因为(...
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C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360 000台，均衡耗用。全年生产时间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储备量为2 000台。 要求：计算全年最佳订货次数。
答案：
正确答案：全年最佳订货次数=360 000／1 200=300(次)
问答题
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答案：
正确答案：最低存货成本=1 200／2×80+300×160=96 000(元) 或=
=96 000(元)
=96 000(元)
问答题
C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360 000台，均衡耗用。全年生产时间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储备量为2 000台。 要求：计算再订货点。
答案：
正确答案：再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=5×(360 000／360)+2 000=7 000(台)
问答题
D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如下表所示：
D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如下表所示：
要求：计算D公司2009年净资产收益率。
答案：
正确答案：2009年净资产收益率=12％×0．6×1．8=12．96％
问答题
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D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如下表所示：
要求：计算D公司2010年与2009年净资产收益率的差异。
答案：
正确答案：2010年净资产收益率与2009年净资产收益率的差异=4．8％一12．96％=一8．16％
问答题
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要求：利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。
答案：
正确答案：销售净利率变动的影响=(8％一12％)×0．6×1．8=一4．32％ 总资产周转率变动的影响=8％×(0．3—...
