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判断题根据每股盈余无差别点，可以判断在什么样的销售水平下适于采用何种融资方式来安排和调整资本结构

参考答案：对

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1.问答题 某企业拟新建一条生产线，预计总投资1000万元，准备通过发行债券、股票和动用留存收益筹资，筹资结构为债券、股票和留存收益分别是50%、30%、20%。假定债券利率为5.85%，发行手续费2%。股票发行价10元，第一年股利每股0.5元，每年增长率3%，假定没有发行手续费。公司所得税率为33%。要求：
（1）计算各个别资本成本
（2）计算综合资本成本

参考答案：

2.问答题某公司负债和权益资本的比例为1比3，当公司的负债达到25万元时，负债资本成本就会变化，计算总筹资的突破点是多少？

参考答案：（1）债务资本占总资本比重为25%
（2）筹资突破点
=可用某一特定成本率筹集到某中资本最大数额/该...

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3.问答题某企业取得5年期的长期借款500万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率0.5%，所得税率40%，则其资本成本是多少？

参考答案：K.sub>L=I*（1－T）／[L*（1－R）]
=500*10%*（1-40%）/[500*（1－0.5%...

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4.问答题某普通股发行价为100元，筹资费为5%，预计第一年末发放股利12元，以后每年增长4%。问该普通股资金成本。

参考答案：K=12%÷100×（1－5%）+4%=16.63%

5.问答题某企业发行期限为10年的一千万债券，票面利率12%，每年支付利息，发行费用率3%，所得税40%。若半年复利一次，按票面发行的资金成本率

参考答案：I.=（1+12%/2）2－1=12.36%
K.【12.36%×（1-40%）】÷【（1-3%）】=7.65%

6.问答题某企业发行期限为10年的一千万债券，票面利率12%，每年支付利息，发行费用率3%，所得税40%。债券按1：0.9的折价发行的资金成本率

参考答案：【1000×12%（1—40%）】÷【900（1—3%）】=8.25%

7.问答题某企业发行期限为10年的一千万债券，票面利率12%，每年支付利息，发行费用率3%，所得税40%。债券按1：1.1的溢价发行的资金成本率

参考答案：【1000×12%（1—40%）】÷【1100×（1—3%）】=6.75%

8.问答题某企业发行期限为10年的一千万债券，票面利率12%，每年支付利息，发行费用率3%，所得税40%。债券按面值发行的资金成本率

参考答案：【12%×（1—40%）】÷（1—3%）=7.42%

9.问答题某公司年销售额100万元，变动成本率为70%，固定成本为20万元，总资产50万元，资产负债率40%，负债平均成本8%，所得税率40%。要求：计算经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。

参考答案：（1）DOL=（EBIT+F）/EBIT=（100-100*70%-20+20）/ （100-100*70%-...

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10.问答题某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年的净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果明年的销量比今年增长10%，每股盈余将为多少？

参考答案：（1）EPS=4000/5000=0.8（元/股）
（2）DCL=DOL×DFL= （Δ...

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