如何估算被评估企业的价格比率？

8.问答题 新华公司2006年有4亿股股票流通在外，每股市场价值是20元，2006年每股收益2元，每股股利1.2元。当时公司的资本性支出与折旧的比率在长期内不会发生变化，折旧是1.6亿元，资本性支出是1.8亿元，营运资本追加额为0.8亿元；该公司债务为20亿元，公司计划保持负债比率不变；公司处于稳定增长阶段，年增长率为5%，其股票的β值是0.9，当时的风险溢价率为4%，国库券利率是6%。
请按照下列两种模型对新华公司每股股票进行估价。
股权自由现金流量模型。

参考答案：FCFE模型下：
股权自由现金流=净收益-（1-δ）*（资本性支出-折旧）-（1-δ）...

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9.问答题 新华公司2006年有4亿股股票流通在外，每股市场价值是20元，2006年每股收益2元，每股股利1.2元。当时公司的资本性支出与折旧的比率在长期内不会发生变化，折旧是1.6亿元，资本性支出是1.8亿元，营运资本追加额为0.8亿元；该公司债务为20亿元，公司计划保持负债比率不变；公司处于稳定增长阶段，年增长率为5%，其股票的β值是0.9，当时的风险溢价率为4%，国库券利率是6%。
请按照下列两种模型对新华公司每股股票进行估价。
股利折现模型。

参考答案：由题目得知，每股收益为2元，每股股利为1.2元。
每股折旧=1.6/4=0.4（元）
每股资本性支出...

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10.问答题假定待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为60%，长期负债占40%，利息率为10%，当时社会平均收益率为12%，国库券利率为8%。待评估企业的风险β系数为0.9。在采用现金流量折现模型对企业价值进行评估时，该待评估企业的折现率应该是多少呢？

参考答案：①评估权益价值采用的折现率为：

②评估整个企业价值采用的折现率为：
加权平均资本成本=1...

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