假定市场可以用下面的三种系统风险及相应的风险溢价进行描述：

特定股票的收益率可以用下面的方程来确定：
r＝15%＋1.0I＋0.5R＋0.75C＋e
使用套利定价理论确定该股票的均衡收益率。国库券利率为6%，该股票价格是低估还是高估了？解释原因。

证券市场线的相关分析表明，在单因素模型中，证券的期望风险溢价与该证券的贝塔值直接成比例。假定不是这种情况，例如，在下图中，假定期望收益以大于贝塔的比例增长。如何构建一套利机会（提示：考虑资产组合A与资产组合B的组合，并与投资于C的结果进行比较）。

假定证券收益由单指数模型确定：
R_i＝α_i＋β_iR_M＋e_i
其中，R_i是证券i的超额收益，而R_M是市场超额收益，无风险利率为2%。假定有三种证券A、B、C，其特性的数据如下所示：

假定证券收益由单指数模型确定：
R_i＝α_i＋β_iR_M＋e_i
其中，R_i是证券i的超额收益，而R_M是市场超额收益，无风险利率为2%。假定有三种证券A、B、C，其特性的数据如下所示：

假定股市收益以市场指数为共同影响因素。经济体系中所有股票对市价指数的贝塔值为1，企业特定收益都有30%的标准差。
如果证券分析家研究了20种股票，结果发现其中有一半股票的阿尔法值为2%，而另一半股票的阿尔法值为-2%。假定分析家买进了100万美元的等权重的正阿尔法值的股票资产组合，同时卖空100万美元的等权重的负阿尔法值的股票资产组合。
a.确定期望收益（以美元计）。其收益的标准差为多少？
b.如果分析家验证了50种股票而不是20种，那么答案又如何？100种呢？

下面是Pf公司一证券分析家构建的三只股票的投资方案。