如何利用资本资产定价模型估计普通股成本？

问答题如何利用资本资产定价模型估计普通股成本？

资本资产定价模型的公式为：
这个公式表明，一项风险资产，其预期回报应等于无风险资产的回报（R_f）加上风险报酬

1.问答题如何理解资本成本的影响因素？

2.问答题如何理解资本成本的作用？

3.问答题如何理解加权平均资本成本的组成要素？

4.问答题如何理解资本成本的概念？

资本成本是基于投资者的预期回报，而不是历史回报。
资本成本是机会成本，它反映投资者在其他有相似风险的投资中的预期回报。

5.问答题某公司的普通股基年股利3元，估计股利年增长率为8%，期望收益率为15%，打算3年以后转让出去，估计转让价格为20元，试计算该普通股的理论价格。

6.问答题某公司目前普通股的每股股利为1.8元，公司预期以后的4年股利将以20%的比率增长，再往后则以8%的比率增长，投资者要求的报酬率为16%，请计算该普通股的每股理论价值。

7.问答题某债券面值1000元，期限10年，票面利率为10%，市场利率为8%，到期一次还本付息，如在发行时购买，多高的价格是可接受的？

P＝1000（1＋10％）¹⁰/（1＋8%）¹⁰＝1201.3989（元）

8.问答题某公司拟于2002年4月1日购买一张面额1000元的债券，其票面利率为12%，每年4月1日计算并支付一次利息，并于5年后的3月31日到期。市场利率为10%，债券的市价为1080元，问是否值得购买该债券？

所以P小于1080元，不值得购买。

9.问答题某公司优先股每年可分得股息0.5元，要想获得每年8%的收益，股票的价格最高为多少时才值得购买？

P=0.5×1/8%＝6.25（元）
即当股价为6.25元时值得购买。

10.问答题有一项现金，前3年无流入，后5年每年年末流入500万元，年利率为10%，其现值为多少？