假设A公司2018年选择方案1，请计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成...

问答题

A公司2017年财务报表主要数据如下表所示：

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为经营负债（假设经营资产经营负债占销售收入的比不变），长期负债为金融负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2018年的增长策略有三种选择：
（1）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策，不增发新股。
（2）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2017年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产／所有者权益）提高到2。
（3）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高销售净利率。不发行股票，不改变财务政策和资产周转率。
要求：

假设A公司2018年选择方案1，请计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成。

参考答案： 2017年可持续增长率=（160／2352×112／160）／（1-160／2352×112／160）=5％可持续增长前...

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1.问答题 甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下：

甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。
要求：
如果甲公司2018年的销售增长率为8％，净经营资产周转率与股利支付率不变，销售净利率可提高到6％并能涵盖借款增加的利息，计算甲公司2018年的融资总需求与外部筹资额。

参考答案：净经营资产占销售收入的百分比=1750／2500=70％
融资需求总量=净经营资产的增加=增加的销售收入×净经...

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2.问答题 甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下：

甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。
要求：
如果甲公司2017年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，计算甲公司的内含增长率。

参考答案：

可持续增长率=（100／1680）×80％／[1-（100／1680）×80％]=5％

3.问答题 甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下：

甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。
要求：
简述可持续增长率与内含增长率的概念，并简述可持续增长的假设条件。

参考答案：可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债／权益比和利润留存率）时...

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4.问答题 甲企业是一家医疗器械企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现和主要竞争对手乙公司的差异。
（1）甲公司2015年主要财务数据如下所示：假设资产负债表项目中年末余额代表全年水平。

（2）乙公司相关财务比率：

要求：
说明销售净利率、总资产周转率、权益乘数三个指标各自经济含义及各评价企业哪方面能力，并指出甲、乙公司在经营战略和财务政策上的差别。

参考答案：销售净利率反映每1元收入形成净利润的多少，表示盈利能力；总资产周转率反映每1元资产形成的营业收入，表示营运能力；权益乘数...

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5.问答题 甲企业是一家医疗器械企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现和主要竞争对手乙公司的差异。
（1）甲公司2015年主要财务数据如下所示：假设资产负债表项目中年末余额代表全年水平。

（2）乙公司相关财务比率：

要求：
使用因素分析法，按照销售净利率、总资产周转率、权益乘数的顺序，对2015年甲公司相对于乙公司权益净利率的差异进行定量分析；

参考答案：甲公司：销售净利率=3600／30000×100％=12％总资产周转率=30000／24000=1．25（次）

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6.问答题 甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此，甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表，相关的财务报表数据，以及财务报表附注中披露的信息如下：
（1）资产负债表项目（单位：万元）

（2）利润表项目（单位：万元）

（3）乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月是经营淡季。
（4）乙公司按照应收账款余额的5％计提坏账准备，2013年年初坏账准备余额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元。最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截止2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10％。为了控制应收账
款的增长，乙公司在2013年收紧了信用政策，减少赊销客户的比例。
（5）乙公司2013年资本化利息支出为100万元，计入在建工程。
（6）计算财务比率时，涉及资产负债表数据均使用年初和年末平均数。
要求：
计算乙公司2013年的应收账款周转次数；评价乙公司的应收账款变现速度时，需要考虑哪些因素？具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。

参考答案：应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额=14500÷[（2850+150+2660+140）÷2]=5年初应收账款...

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7.问答题 甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此，甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表，相关的财务报表数据，以及财务报表附注中披露的信息如下：
（1）资产负债表项目（单位：万元）

（2）利润表项目（单位：万元）

（3）乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月是经营淡季。
（4）乙公司按照应收账款余额的5％计提坏账准备，2013年年初坏账准备余额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元。最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截止2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10％。为了控制应收账
款的增长，乙公司在2013年收紧了信用政策，减少赊销客户的比例。
（5）乙公司2013年资本化利息支出为100万元，计入在建工程。
（6）计算财务比率时，涉及资产负债表数据均使用年初和年末平均数。
要求：
计算乙公司2013年的利息保障倍数；分析并评价公司的长期偿债能力。

参考答案：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=(97．5+32．5+500)÷(500+100)=1．05利息保障倍速略微大于1，...

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8.问答题 甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此，甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表，相关的财务报表数据，以及财务报表附注中披露的信息如下：
（1）资产负债表项目（单位：万元）

（2）利润表项目（单位：万元）

（3）乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月是经营淡季。
（4）乙公司按照应收账款余额的5％计提坏账准备，2013年年初坏账准备余额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元。最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截止2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10％。为了控制应收账
款的增长，乙公司在2013年收紧了信用政策，减少赊销客户的比例。
（5）乙公司2013年资本化利息支出为100万元，计入在建工程。
（6）计算财务比率时，涉及资产负债表数据均使用年初和年末平均数。
要求：
计算乙公司2013年的速动比率；评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑哪些因素？具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。

参考答案：速动比率=平均速动资产÷平均流动负债=（100+500+2850+100+460+2660）÷2／（2350+2250）...

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9.问答题 假设某企业本年与上年销售净利率、总资产周转次数、权益乘数以及权益净利率如下表。

要求：运用因素分析法依次分析销售净利率、总资产周转次数和权益乘数对权益净利率的影响。

参考答案：上年：5．614％×1．6964×1．9091=18．18％
替换销售净利率：4．533％×1．6964×1．...

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10.多项选择题假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30％（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（）。

A.本年权益净利率为30％
B.本年净利润增长率为30％
C.本年增发了外部股权资金
D.本年新增投资的报酬率为30％

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