下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。

单项选择题下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。

A.发行股票
B.发行债券
C.长期借款
D.保留盈余

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中央广播电视大学2011—2012学年度第二学期“开放专科”财务管理期末考试（半开卷）

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1.单项选择题下列各项不属于财务管理观念的是（）

A.时间价值观念
B.风险收益均衡观念
C.机会损益观念
D.管理与服务并重的观念

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2.单项选择题影响企业财务管理最为主要的环境因素是（）

A.经济体制环境
B.财税环境
C.金融环境
D.法制环境

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3.单项选择题我国企业财务管理的最优目标是（）

A.产值最大化
B.利润最大化
C.企业价值最大化
D.资本利润率最大化

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4.问答题 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：
（1）、计算该公司流动负债年末余额。
（2）、计算该公司存货年末余额和年平均余额。
（3）、计算该公司本年销货成本。
（4）、假定本年主营业务收入净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

参考答案：（1）、计算该公司流动负债年末余额。
年末流动比率为3，年末流动资产余额为270，流动负债年末余额=270/3...

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5.问答题甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达10%，公司股票的贝塔系数为2，证券市场所有股票的平均收益率是15%，现行国库券利率8%，要求计算：（1）该股票的预期收益率（2）该股票的内在价值

参考答案：1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）
Kj=Rf+β（Km-Rf...

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6.问答题有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？

参考答案：该债券的价值P=1000*8%*PVIFA10%，5+1000*PVIF10%，5
=80*3.791+100...

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7.问答题某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。计算该普通股的价值。

参考答案：15%收益=市盈率6.67
前3年获利增长10%
后面获利5%，市盈率6.666666667

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8.问答题某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。

参考答案：

9.问答题江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。

参考答案：

10.问答题某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。要求：计算该项目的净现值。

参考答案：年折旧=6000÷5=1200（万）营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万...

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