公司计划购入一设备，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资100万，使用寿...

问答题公司计划购入一设备，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资100万，使用寿命为5年，直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为50万元，每年付现成本为15万元。乙方案需投资120万元，另需垫支营运资金15万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值20万元，5年中每年销售收入60万元，付现成本第一年20万，以后随设备陈旧逐年增加1万元。所得税率为25%。要求：计算两方案的现金流量，该公司资本成本率10%，用净现值法作出投资决策。

参考答案：

您可能感兴趣的试卷

你可能感兴趣的试题

1.问答题某公司一长期投资项目各期净现金流量为：NCF₀＝－3000万元，NCF₁＝－3000万元，NCF₂＝0万元，第3－11年的经营净现金流量为1200万元，第十一年另还有回收额200万元。该公司的资本成本率为10％。计算：原始投资额、终结现金流量、投资回收期、净现值，并做出判断。

参考答案：

原始投资额=3000+3000=6000（万元）
终结点现金流量=1200+200=1400（万元）

2.问答题某企业投资100万元购入一台设备。该设备预计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除折旧外的费用）增加额分别为40万元、120万元、50万元。企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。计算该投资方案的净现值，并做出判断。

参考答案：第一年增加净现金流量＝21＋32＝53（万元）
第二年增加净现金流量＝36＋32＝68（万元）
第三...

点击查看完整答案

3.问答题某企业投资100万元购入一台设备。该设备预计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除折旧外的费用）增加额分别为40万元、120万元、50万元。企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。

参考答案：每年的折旧额：100（1-4%）÷3＝32（万元）
第一年增加税后利润＝（100－40－32）×（1－25％）...

点击查看完整答案

4.问答题某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8％，每年付息一次，到期还本。若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为30％，则该债券的资本成本为多少？

参考答案：债券发行价格＝1000×8％×PVIFA_10%，5＋1000×PVIF_10％，5

点击查看完整答案

5.问答题 某公司现有普通股600万股，股本总额6000万元，公司债券3600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：
一是增发普通股300万股，每股发行价格15元；
一是平价发行公司债券4500万元。若公司债券年利率8%，所得税率25%。
如果该公司预计息税前利润为1800万元，对两个筹资方案作出择优决策。

参考答案：因为预计EBIT1800万元＞1368万元，所以应选择发行债券的方案。

6.问答题 某公司现有普通股600万股，股本总额6000万元，公司债券3600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：
一是增发普通股300万股，每股发行价格15元；
一是平价发行公司债券4500万元。若公司债券年利率8%，所得税率25%。
计算两种筹资方案的每股利润无差别点。

参考答案：（EBIT-3600*8%）（1-25%）/（600+300）
=（EBIT-3600*8%-4500*8%）...

点击查看完整答案

7.问答题 某公司现有资本总额500万元，全作为普通股股本，流通在外的普通股股数为100万股。为扩大经营规模，公司拟筹资500万元，现有两个方案可供选择：
一、以每股市价10元发行普通股股票；
二、发行利率为6％的公司债券。
计算无差别点的每股收益。

参考答案：无差别点的每股收益=90（1-25%）/150=0.45（元）

8.问答题 某公司现有资本总额500万元，全作为普通股股本，流通在外的普通股股数为100万股。为扩大经营规模，公司拟筹资500万元，现有两个方案可供选择：
一、以每股市价10元发行普通股股票；
二、发行利率为6％的公司债券。
计算两方案的每股收益无差别点（假设所得税税率25％）并作出决策；

参考答案：

9.问答题 某公司目前拥有资金10000万元，其中长期借款2000万元，年利率6％；普通股8000万元，上年支付的每股股利1.5元，预计股利增长率为6％，发行价格10元，目前价格也是10元。该公司计划筹集资金6000万元，企业所得税税率25％。有两种筹资方案：
方案一：增加长期借款6000万元，借款利率8％，其他条件不变。
方案二：增发普通股60万股，普通股每股市价为15元。
用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构。

参考答案：

因为采取方案一的综合资本成本最低，故方案一为最佳资本结构。

10.问答题 某公司目前拥有资金10000万元，其中长期借款2000万元，年利率6％；普通股8000万元，上年支付的每股股利1.5元，预计股利增长率为6％，发行价格10元，目前价格也是10元。该公司计划筹集资金6000万元，企业所得税税率25％。有两种筹资方案：
方案一：增加长期借款6000万元，借款利率8％，其他条件不变。
方案二：增发普通股60万股，普通股每股市价为15元。
计算该公司筹资前加权平均资本成本率；

参考答案：