羽信有限公司预计2011年现金支出金额为2500000元，公司资本成本为8%...

问答题羽信有限公司预计2011年现金支出金额为2500000元，公司资本成本为8%，现金与有价证劵的转换成本为250元/次，且该公司每年现金收支情况比较稳定，试运用存货模式计算最佳现金持有量及在该持有量下与现金持有量相关的总成本。

参考答案：

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1.问答题 现有两个互相排斥的投资方案：甲方案和乙方案，其现金流量分布如下表（单位：元）。

是否存在这样的一个贴现率数值，使得上述甲、乙两个方案的净现值相等。

参考答案：看出甲，乙方案净现值相差最小时，贴现率为19%，所以存在。在18%到20%之间，存在一个贴现率数值，使得甲、乙方案的净现...

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2.问答题 现有两个互相排斥的投资方案：甲方案和乙方案，其现金流量分布如下表（单位：元）。

假设贴现率为20%，再计算甲、乙方案的净现值，结果与（1）一致吗？

参考答案：假设贴现率为20%，
NVP（甲）=17000*（P/A，20%，5）-50000≈8.40（万元...

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3.问答题 现有两个互相排斥的投资方案：甲方案和乙方案，其现金流量分布如下表（单位：元）。

计算甲、乙方案的内含报酬率，并按照内含报酬率的高低对这两个项目作出评价；

参考答案：当贴现率取18%时，A，B两方案的净现值分别为31.62万元和36.95万元，说明两个方案的内含报酬率大于18%，提高贴...

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4.问答题 现有两个互相排斥的投资方案：甲方案和乙方案，其现金流量分布如下表（单位：元）。

假设贴现率为18%，计算甲、乙方案的净现值，并按照净现值的大小对这两个项目作出评价；

参考答案：NPV（甲）=17000*（P/A，18%，5）-50000=17000*3.1272-50000≈3162...

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5.问答题星星公司拟投资A项目，预计最初需要投资700万元，其中固定资产投资600万元，垫支营运资金100万元，当年便开始经营，估计项目寿命期为5年，该项目在寿命期内每年能产生200万元的营业现金净流量，除此之外，项目结果后初期所点知的100万元营运资金可以金额收回，可收回的固定投资净残值为20万元。不考虑所得税的影响。要求：用逐步测试法近似计算该投资项目的内含报酬率。

参考答案：取K=16%，NPV=12.004；
取K=18%，NPV=-22.108；
内含报酬率IRR=16...

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6.问答题星星公司拟投资A项目，预计最初需要投资700万元，其中固定资产投资600万元，垫支营运资金100万元，当年便开始经营，估计项目寿命期为5年，该项目在寿命期内每年能产生200万元的营业现金净流量，除此之外，项目结果后初期所点知的100万元营运资金可以金额收回，可收回的固定投资净残值为20万元。不考虑所得税的影响。要求：若不考虑时间价值，请计算该项目的静态投资回收期；

参考答案：静态投资回收期（PP）=原始投资/每年现金净流量=700/200=3.5年；

7.问答题A公司在2003年1月1日平价发行每张面值1000元、期限5年、票面利率为10%的新债券，每年末付息。如果2005年1月1日的市场利率为12%，债券市价为989元，你是否购买？

参考答案：V=100×（P/A，12%，3）+1000×（P/S，12%，3）=952元
由于952元＜989元，故不买...

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8.问答题A公司在2003年1月1日平价发行每张面值1000元、期限5年、票面利率为10%的新债券，每年末付息。如果2007年1月1日的市价为920元，此时购买该债券的到期收益率是多少？

参考答案：

9.问答题A公司在2003年1月1日平价发行每张面值1000元、期限5年、票面利率为10%的新债券，每年末付息。如果2007年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时该债券的价值是多少？

参考答案：

10.问答题A公司在2003年1月1日平价发行每张面值1000元、期限5年、票面利率为10%的新债券，每年末付息。2003年1月1日（平价）购入该债券的到期收益率是多少？

参考答案：债券到期的收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获得的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10%。