试分析期权价值的组成。

问答题试分析期权价值的组成。

参考答案： 期权价格是由买卖双方竞价产生的。期权价格分成两部分，即内涵价值和时间价值。期权价格＝内涵价值+时间价值。
内涵价...

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1.问答题什么是期权？期权合约的基本要素有哪些？

参考答案：期权又称选择权，是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（协议价格）购买或出售一定数量某种资产的权利。每一期权合约都...

2.问答题 假设某上市公司现在股价为58元，公司在3个月内将发布有关产品研发是否成功的重大消息。该消息一旦发布，将引起股价剧烈变动，但在发布之前，投资者无法预期股价将向哪个方向变动。目前市场上有关于该股票的欧式看涨和看跌期权，有关信息如下：

请计算期权在3个月后到期时，该投资组合的：
a.每股的最大可能损失
b.每股的最大可能收益
c.每股的盈亏平衡点

参考答案：当期权在三个月后到期时，如果：
A.股价保持不变，或当股价在[55，60]的区间内时，投资者将不会行权，看涨和...

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3.问答题 假设某上市公司现在股价为58元，公司在3个月内将发布有关产品研发是否成功的重大消息。该消息一旦发布，将引起股价剧烈变动，但在发布之前，投资者无法预期股价将向哪个方向变动。目前市场上有关于该股票的欧式看涨和看跌期权，有关信息如下：

请根据题意，用股票和期权构造合适的投资组合。

参考答案：因为投资者预期股价将在短期内剧烈变动，但不确定向哪个方向变动。在此情况下，投资者可同时买入看涨和看跌期权，即所谓的对敲交...

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4.问答题假设目前股票指数为50点。某分析师试图用二叉树模型来给2年期的股指欧式期权定价。假设股指在每年年末上涨20%或下跌20%。年化利率为6%，在2年内没有发放股息。讨论看涨-看跌期权平价关系式是否成立。

参考答案：

考虑到二叉树模型的定价误差，看涨-看跌期权平价关系式基本成立。如果二叉树模型能够把期数划分得更多些，则误差会更小。

5.问答题假设目前股票指数为50点。某分析师试图用二叉树模型来给2年期的股指欧式期权定价。假设股指在每年年末上涨20%或下跌20%。年化利率为6%，在2年内没有发放股息。计算执行价格为60、期限为2年的欧式看跌期权价格。

参考答案：

欧式看跌期权的二叉树模型如下

6.问答题假设目前股票指数为50点。某分析师试图用二叉树模型来给2年期的股指欧式期权定价。假设股指在每年年末上涨20%或下跌20%。年化利率为6%，在2年内没有发放股息。计算执行价格为60、期限为2年的欧式看涨期权价格。

参考答案：

欧式看涨期权二叉树模型如下

7.问答题假设目前股票指数为50点。某分析师试图用二叉树模型来给2年期的股指欧式期权定价。假设股指在每年年末上涨20%或下跌20%。年化利率为6%，在2年内没有发放股息。建立一个2期的股票指数价格的二叉树模型。

参考答案：

2期的二叉树模型如下

8.问答题某个股票现价为100元。已知6个月后将为110或90元。无风险年利率为10％（连续复利）。试求执行价格为100元，6个月后到期的欧式看涨期权的价值为多少？

参考答案：尝试用股票和期权构造一投资组合，使得6个月后，不论股价上涨还是下跌，该组合的价值保持不变。假设该组合包含个Δ...

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9.问答题假设c₁、c₂和c₃是三个标的资产和期权期限都相同的欧式看涨期权的价格，它们各自的执行价格分别为K₁、K₂和K₃，且K₃>K₂>K₁，K₃-K₂=K₂-K₁。证明c₂≤0.5（c₁+c₃）。

参考答案：

10.问答题股票价格为50元，无股息，6个月后到期，执行价格为55元的欧式看涨期权价格为3元，同样期限和执行价格的欧式看跌期权价格为7.5元，年利率为5%。问是否存在套利机会，如果存在，该如何套利？

参考答案：根据看涨-看跌期权平价关系式，。由题意得代入上式，等式左边为56.64，等式右边为57.5，两边不相等，因此存在套利机会...

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