DAI咨询公司的一名财务分析家伊姆达・埃玛（ImeldaEmma），应邀评估迪斯尼建设新娱乐场对公司股票的影响。DAI公司利用红利贴现估价模型进行评估，这一模型综合考虑β值和按风险调整的股票要求的收益率。
至今，埃玛一直在利用迪斯尼公司的估计结果：五年期公司收益与每股红利增长率均为15%，β＝1.00。但是，如果将新建项目考虑进去，她将增长率提高到25%，将β提高到1.15。埃玛的完整假设如下：

a.根据埃玛假定的β值，计算迪斯尼公司股票按风险调整的要求收益率。
b.利用a题结果、埃玛的当前假定和DAI公司的红利贴现模型，计算1993年9月30日迪斯尼公司股票的内在价值。
c.埃玛利用自己的新假定和DAI公司的红利贴现模型，计算了迪斯尼股票的内在价值后，认为她应该向迪斯尼公司建议不是“购买”，而应“出售”。抛开埃玛25%的过高的增长率假定，分析这一新建设项目对迪斯尼公司股票的负面影响。

预计FI公司的红利每股每年约增长5%。
a.如果今年的年终分红是每股8美元，市场资本化率为每年10%，利用红利贴现模型（DDM）计算当前公司的股价。
b.如果每股期望收益为12美元，未来投资机会的隐含收益率是多少？
c.求未来增长（例如，超过市场资本化率的未来投资的股权收益率）的每股市值。

市场普遍认为：ANL电子公司的股权收益率（ROE）为9%，β＝1.25，传统的再投资比率为2/3，公司计划仍保持这一水平。今年的收益是每股3美元，年终分红刚刚支付完毕。绝大多数人都预计明年的市场期望收益率为14%，近日国库券的收益率为6%。
a.求ANL电子公司的股票售价应是多少？
b.计算市盈率（P/E）比率。
c.计算增长机会的现值。
d.假定投资者通过调研，确信ANL公司将随时宣布将再投资比率降至1/3，分析该公司股票的内在价值。假定市场并不清楚公司的这一决策，分析V₀是大于还是小于P₀，并分析两者不等的原因。

LCC化学公司的一位董事认为，投资者使用红利贴现模型这一事实证明了红利越高，股价越高。
a.参考固定增长的红利贴现模型，应用它分析这位董事的观点。
b.如果分红增加（其他因素不变），分析下列因素如何变化：
i.持续增长率。
ii.账面价值的增长。

a.MF公司的股权收益率（ROE）为16%，再投资比率为50%。如果预计该公司明年的收益是每股2美元，其股价应为多少元？假定市场资本化率为12%。
b.试预测MF公司股票三年后的售价。

a.近日，计算机类股票的期望收益率是16%，MBI这一大型计算机公司即将支付年末每股2美元的分红。如果MBI公司的股票每股售价为50美元，求其红利的市场期望增长率。
b.如果预计MBI公司的红利年增长率下降到每年5%，其股价如何变化？定性分析该公司的市盈率。