问答题

【计算题】
你想持有XYZ公司股票的保护性看跌期权头寸，锁定年终最小价值为100美元。XYZ现价为100美元，来年股价可能会上涨或下跌10%，国库券利率5%，不幸的是，没有XYZ股票的看跌期权交易。
a.假定有所需要的看跌期权交易，购买成本是多少？
b.这一保护性看跌期权资产组合的成本是多少？
c.什么样的股票和国库券头寸将确保你的收益等于X=100的保护性看跌期权可以提供的收益？证明该资产组合的收益和成本与所需的保护性看跌期权相匹配。

答案：

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【计算题】
假定你是一名资产组合承保人，正构建一为期四年的项目。你管理的资产组合现值1亿美元，你希望的最小收益为0%。股票资产组合的标准差为每年25%，国库券利率为每年5%。为简化起见，假定资产组合不支付红利（或者说所有红利可以进行再投资）。
a.应用多少钱来购买国库券？多少钱买股票？
b.如果在交易的第一天股票资产组合即下跌了3%，作为经理应如何处置？

答案：

【简答题】
你预期EFG股票行情看涨，并且超过了市场上其他的股票。在下列各题中，如果你的看涨预期是正确的，选出给你带来最大赢利的投资策略，并说明你的理由。
a.
A：10000美元投资于看涨期权，X=50。
B：10000美元投资于EFG股票。
b.
A：10份看涨期权合约（每份100股，X=50）。
B：1000股EFG股票。

答案： A.A.看涨期权的弹性比股票更高。对于相等的美元投资，看涨期权的资本利得潜力比股票要大。
B.B.看涨期权的套...