美国Blivet公司想购买一台更先进的压模机来替换现在正在生产过程中使用的机...

问答题美国Blivet公司想购买一台更先进的压模机来替换现在正在生产过程中使用的机器。公司的生产工程师认为，机器越新，生产就会越有效率。他们列举了以下事实来支持他们的主张。
·旧机器还能再使用4年。目前它有残值8，000美元，但到其使用期末，这种旧机器预期将只有最终残值2，000美元。今年是机器折旧的最后1年，折旧额等于机器的折余账面价值4，520美元。
·新的、先进的压模机价格为6万美元。4年使用期后其最终残值预计为1.5万美元。在改进的加速成本回收系统折旧中，新机器属于3年期财产类型。
·新机器每年将减少劳动力和维修费用1.2万美元。
·所得税税率为40% 。
计算从第1年到第4年每年的预期增量现金流量，以及预期的初始现金流出量。

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1.问答题Thoma制药公司想购买价值为6美元的DNA测试设备。该设备预期每年能减少临床工作人员的劳动力成本2万美元。这种设备的使用期为5年，但为了加速回收成本，它被划为3年期财产类型。使用期末没有预期残值。Thoma公司的所得税税率为38%（包括联邦和州税率），预期报酬率为15%。（任何年份如果项目的税后利润为负，公司都可以用这些损失抵免公司当年别的收入。）在这些信息基础上，请确定相关的现金流量。

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2.问答题 Solid-Arity公司是芝加哥的用具销售连锁店。它需要为它的所有存货融资，它在一年中四个季度的平均水平见下表：

Solid-Arity公司目前采用浮动留置权担保的方式从一家金融公司取得贷款。利率为优惠利率加上7.5%，但不发生其他费用。芝加哥的伊利诺斯边疆国民银行（Boundary Illinois National Bank）现在向Solid-Arity公司投标。它提供信托收据的融资方式。利率为优惠利率加上2.5%，每季再收取服务费用2万美元。公司是否应转变融资方式？为什么？

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3.问答题Bork公司希望借一笔10万美元为期一年的贷款。它有以下几种可选方案：
a．按折价法取得8%的贷款，需保持补偿性余额20%。
b．按折价法取得9%的贷款，需保持10%的补偿性余额。
c．按收款法取得10.5%的贷款，不需保持补偿性余额。
根据实际利率，Bork公司应选用哪一种方案？

参考答案：实际利率a=0.8/（10-0.8-2）=11%，
实际利率b=0.9/（10-0.9-1）=11.1%，

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4.问答题分别为以下销售条件确定年利息成本，假定企业不取得现金折扣而在信用期末付款（假定一年有365天）：
a．1/20， net 30（500美元的发票）
b．2/30， net 60（1，000美元的发票）
c．2/5， net 10（100美元的发票）
d．3/10， net 30（250美元的发票）

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5.问答题Dud公司按条件“2/10，net30”购买原材料。企业主Dud女士通过检查公
司的记录发现贷款通常是在收到货物15天后支付。当问到企业为什么不利用现金折扣时，簿记员Blunder先生回答说，这些资金的成本只有2%，而银行贷款的成本则是12%。
a．Blunder先生犯了什么错误？
b．不利用折扣的真实成本是多少？
c．如果企业不能从银行取得贷款而必须依靠商业信用取得资金，为降低年利息成本可向Blunder先生提出什么建议？

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6.问答题Common香料公司生产用于食品加工的各种香料。尽管公司保持安全存货，但它的政策是保持较少的存货，结果是顾客有时不得不到别处去购买。通过对这一情况的分析，公司估计出了在各种安全存货水平上的存货短缺成本：

每加仑每年的购置成本为0.65美元。公司的最佳安全存货水平是多少？

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7.问答题Hedge公司只生产一种产品：Plank。制造Plank的惟一原材料是dint。每生产一个plank，需要12个Dint。假定公司每年生产150，000个Plank，对Plank的需求在整个年份中十分平稳，Dint的每次采购成本为200美元，每个Dint的年购置成本为8.00美元。
a．确定Dint的经济订货量？
b．Hedge公司的总存货成本是多少？（总购置成本加总订货成本）？
c．每年将订货多少次？

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8.问答题Acme Aglet公司的资金机会成本为12%，它目前的销售条件为“net/10， EOM”。（这表示本月底之前发的货必须在下月的第10天之前付款。）企业的年销售额为1，000万美元，其中80%为赊销并且在一年中均匀地分布。目前的平均收账期为60天。如Acme提供信用条件“2/10，net 30”，则它的60%的信用客户都将取得折扣，平均收账期将缩减为40天。Ace公司是否应将信用条件由“net/10， EOM”改变为“2/10，net 30”？为什么？

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9.问答题Kim Chi公司是一家批发商，目前的年销售额为2，400万美元。为提高销售额，它准备采用更宽松的信用标准。目前企业的平均收账期间为30天。它估计信用标准的放宽将导致以下效果：

它的产品平均单价为20美元，每件产品的变动成本为18美元。预期不会有坏账损失。
如果公司资金的税前机会成本的30%，该公司应采用哪一种信用政策？为什么？（假定一年为360天。）

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10.问答题Sitmore &Dolittle 公司，在全国有41个布匹零售店。每家零售店平均每天向位于印第安纳州South Bend 的公司总部寄送5000美元的支票，在各当地银行支取。公司的South Bend银行结算支票的平均时间为六天。Sitmore &Dolittle 公司现在正考虑采用电子通汇（EFT）方式，这将彻底消除浮帐期间。
a. 这将释放出多少资金？
b. 如各当地银行为弥补取消浮帐期间造成的损失而要求将补偿性余额提高1.5万美元。释放出的资金净额是多少？
c. 假设公司对于（b）中释放出的资金净额可获取10％的利率。如果每笔电子汇款的成本为7美元，每家零售店平均每年汇款250笔。有关电子通汇制度是否仍应采用（假设不考虑传发支票的当地银行的成本）？

参考答案：a.释放资金=41*5000*6=1230000美元。
b.补偿性余额提高总金额=41*15000=61500...

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