资产评估师企业价值评估综合练习章节练习(2019.04.22)

问答题
某企业预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元，并从第6年开始，企业的年收益额将在第5年的水平上以1%的增长率增长。假定折现率与资本化率均为10%。要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。
答案：运用分段法公式：
=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0...
单项选择题
在一般情况下，用加权平均资本成本模型测算出来的折现率，适用于（）口径的企业收益额的评估。
A.股权自由现金流量
B.企业自由现金流量
C.净现金流量
D.净利润
问答题
假定市场平均收益率为7%，无风险报酬率为4%，被评估企业的风险系数β为1.2。要求：试求被评估企业适用的折现率。
答案：根据题意：折现率=无风险报酬率+风险报酬率无风险报酬率=4%风险报酬率=（7%-4%）×1.2=3.6%折现率=4%+3...
单项选择题
甲企业持有乙公司非上市股票2000股，每股面额1元，乙公司经营稳健，盈利水平波动不大，预计今后5年红利分配每股分别为0.20元、0.21元、0.22元、0.19元、0.20元。乙公司的风险系数为2%，5年期国债的利率为11%，试评估这批股票的价值最接近于()元。
A.408
B.3145
C.4087
D.10734
单项选择题
待估企业预计未来5年的预期收益为100万元、120万元、140万元、160万元和180万元，从未来第6年起，企业的年预期收益将维持在180万元水平上。假定折现率与资本化率均为8%，采用分段法估测的企业价值最有可能是（）万元。
A.2536
B.2352
C.2078
D.1963
多项选择题
企业价值评估时，需要剥离并单独处理的资产通常有（）。
A.非生产性资产
B.局部功能与整体企业功能不协调资产
C.能耗、料耗大的资产
D.闲置资产
E.融资租赁资产
问答题
被评估企业是一个以生产出口矿产品为主业的矿山企业，2008年的收益情况见企业的利润表，其中表中补贴收入30万元中包括了企业增值税出口退税20万元和因水灾政府专项补贴10万元；表中营业外支出20万元为企业遭受水灾的损失支出。经评估人员调查分析，预计2009~2012年企业的净利润将在2008年正常净利润水平上每年递增4%，2013~2020年企业净利润将保持在2009~2012年各年净利润按现值计算的平均水平上（年金）。根据最优原则，企业将在2020年年底停止生产实施企业整体变现，预计变现值约为80万元，假设折现率为10%，现行的税收政策保持不变，试评估2008年12月31日该企业的价值。要求：评估该企业2008年12月31日的价值（最终结果计算保留到个位）。
答案：1.计算企业2008年正常净利润
正常净利润=937500+（200000-100000）×（1-25%）=1...
单项选择题
在下列收益率中，可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率的最好选择是（）。
A.行业销售利润率
B.行业平均成本利润率
C.企业债券利率
D.国库券利率
问答题
假定市场平均收益率为8%，无风险报酬率为4%，被评估企业的风险系数β为1.5，被评估企业长期负债占全部投资资本的40%，平均利率为6%，所有者权益占投资资本的60%，所得税税率为25%。要求：试求用于评估该企业投资资本价值的资本化率。
答案：根据题意：企业评估的折现率=长期负债占投资资本的比重×长期负债利率×（1-所得税税率）+所有者权益占投资资本的比重×净资...
单项选择题
被评估企业未来5年收益现值之和为1500万元，折现率和资本化率均为10%，则采用年金资本化法计算企业的整体价值最有可能是()万元。
A.4000
B.3957
C.3950
D.3961