注册会计师资本结构问答题每日一练(2020.01.31)

问答题
B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：B公司准备按7%的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预计将全部税后利润用于发放股利。要求：（1）计算回购股票前、后该公司的每股收益；（2）计算回购股票前、后该公司的股权价值、实体价值和每股价值；（3）回答该公司应否发行债券回购股票，并说明理由。
答案：（1）回购股票前每股收益=500000×（1-40%）／200000=1.5（元）回购的股票股数=900000/15=6...
问答题
计算分析题：某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方案有三种：方案一：全部按面值发行普通股：增发6万股，每股发行价50元；方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%，利息36万元；方案三：增发新股4万股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按10%溢价发行，票面利率为10%。要求：计算每股收益无差别点的息税前利润，并据此做出筹资方式的决策。
答案：方案一和方案二比较：（EBIT-24）×（1-T）／（10+6）=（EBIT-24-36）×（1-T）／10得：EBIT...
问答题
填写表1中用字母表示的空格。
答案：根据资本资产定价模型：
A=6％+1．3×（16％-6％）=19％
20．2％=6％+1．42×（B...
问答题
计算甲方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润。
答案：
问答题
某企业计划期营业收入将在基期基础上增加40％，其他有关资料如下表：单位：元计算表中未填列数字，并列出计算过程。
答案：（1）计划期营业收入=400000×（1+40％）=560000（元）
（2）基期边际贡献=400000×75...