某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净...

单项选择题某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为（）。

A.14.88%
B.16.38%
C.16.86%
D.17.14%

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1.单项选择题下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。

A.项目的现值指数小于0
B.项目的内含报酬率小于0
C.项目不可以采纳
D.项目的会计平均收益率小于0

2.问答题甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10%，5年期。假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入？

参考答案：

V＝1000×（1＋10%×5）/（1+12%）＝1339.29

3.问答题甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10%，5年期。假定该债券每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%（可视为市场利率），则该债券的价格为多少时乙公司可以购入？

参考答案：

V＝1000×10%×2.402＋1000×0.712＝952.2

4.问答题甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10%，5年期。假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司于2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期。则债券的到期收益率为多少？

参考答案：

到期收益率＝[1000×（1+10%×5）-1380]/1380＝8.70%

5.问答题甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10%，5年期。假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券，并持有到期。求债券的到期收益率为多少？

参考答案：

到期收益率＝[1000×（1+10%）-1020]/1020＝7.84%

6.问答题 某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。
假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。现有C公司和D公司可供选择。已知C公司基年股利为每股6元，预计年股利增长率为6%；D公司基年股利为每股5元，预计年股利增长率为8%。假定企业两年以后转让该股票，预计C公司股票转让价格为每股30元，D公司股票转让价格为每股31元。该企业投资的期望收益率为15%，目前C、D两公司股票现行市价均为每股33元。请代该企业做出股票投资决策。

参考答案：C公司股票价值＝6×（1+6％）×PVIF8％，1+6×（1+6％）×（1+6％）×PVIF8％，2+30×PVIF8％...

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7.问答题 某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。
请代该企业做出股票投资决策。

参考答案：

A公司股票市价9元大于内在价值，不应投资；
B公司股票市价7元小于内在价值，应投资。

8.问答题某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。计算A、B公司股票的内在价值。

参考答案：

V_A=0.15×（1+6%）/（8%-6%）=7.95（元）
V_B=0.6/8%＝7.5（元）

9.问答题一张面值为10000元的债券，票面利率为8%，期限四年，规定每年年末支付利息，到期一次还本，发行价格9600元。投资者甲于债券最初发行时购买，持有四年；投资者乙于第二年年初购买，买入价9700元，持有三年；投资者丙于第二年年初购买，买入价9700元，持有两年后卖掉，卖出价9900元。请算出丙的持有期间收益率。（对于除不尽的数值，请保留小数点后两位数）

参考答案：丙投资者的到期收益率＝(9900+10000×8%×2-9700)÷2/9700×100%＝9.28%

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10.问答题一张面值为10000元的债券，票面利率为8%，期限四年，规定每年年末支付利息，到期一次还本，发行价格9600元。投资者甲于债券最初发行时购买，持有四年；投资者乙于第二年年初购买，买入价9700元，持有三年；投资者丙于第二年年初购买，买入价9700元，持有两年后卖掉，卖出价9900元。请算出乙的到期收益率。（对于除不尽的数值，请保留小数点后两位数）

参考答案：乙的到期收益率＝(10000+10000×8%×3-9700)÷3/9700×100%＝9.28%

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