久期是用直线代替债券实际价格与市场利率的曲线关系。观察下图回答：当市场利率变化时，用久期计算的债券近似价格和实际价格的偏离方向和程度大小。

某投资人5年后需要100万元留学费用，其目前有现金68.06万元。现有甲、乙、丙三只债券，其面值均为100元，年付息一次，票面利率、剩余期限、当前价格如表8-10所示，为实施免疫策略，问：
①该投资人应该选择哪两只债券构建组合？
②两只债券的投资比例是多少？
③若市场利率下降2个百分点，该组合免疫效果如何？

假设小张买入1张息票为7%，面值为1000元的2年期债券，成交价格为985元，每年支付利息一次。问：
①该债券的到期收益率是多少？
②如果小张的资金来自对外借款，年利率为7.5%，小张做出这个投资决策是否明智？
③如果第二年市场利率为10%，小张投资2年的实际收益率是多少？

债券甲和债券乙的基本情况如下表所示。问：
①假设市场利率由8%上升20个基点，两只债券的价格变动幅度是多少？请用直接计算法和久期近似计算法两种方法计算，并比较结果。
②如果市场利率由8%上升100个基点，再次计算结果。