计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

综合题：东方公司是一家生产企业，上年度的资产负债表和利润表如下：东方公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，今年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：为进行本年度财务预测，东方公司对上年财务报表进行了修正，并将修正后的结果作为基期数据。东方公司今年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债／净经营资产）作为今年的目标资本结构。公司今年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。东方公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。要求：（1）计算东方公司上年度的净经营资产（年末数）、净负债（年末数）、税后经营净利润和税后利息费用；（2）计算东方公司上年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因；（3）填写下表的数据，并在表中列出必要的计算过程（单位：万元）：（4）预计东方公司本年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量；（5）如果东方公司本年及以后年度每年的实体现金流量保持8%的稳定增长，净负债的市场价值按账面价值计算，计算其每股股权价值，并判断本年年初的股价被高估还是被低估。

计算C公司2010年12月31日的股权价值。

甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％，2014年甲公司每股收益3元，预期可持续增长率5％，股权资本成本13％，期末每股净资产20元，没有优先股，2014年末甲公司的本期市净率为（）。

使用股票市价模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（）。

下列关于利用可比企业市盈率估计企业价值的说法中，正确的有（）。

请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：（1）以2011年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下（单位：万元）：（2）以2012年和2013年为详细预测期，2012年的预计销售增长率为10%，2013年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。（3）假设H公司未来的"税后经营利润／营业收入"、"经营营运资本／营业收入"、"净经营长期资产／营业收入"可以维持预测基期的水平。（4）假设H公司未来将维持基期的资本结构（净负债／净经营资产），并持续采用剩余股利政策。（5）假设H公司未来的"净负债平均利息率（税后）"为5%，各年的"利息费用"按年初"净负债"的数额和净负债平均利息率（税后）计算。（6）假设H公司未来的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12%。要求：（1）编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（不必列出计算过程）。（2）计算2012年和2013年的"实体现金流量"、"股权现金流量"。（3）编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表（不必列出计算过程）。

甲公司2012年每股收益0．8元。每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收益增长率预计为6％，股权资本成本为10％。股利支付率不变，公司的预期市盈率是（）。

使用市净率（市价／净资产比率）模型估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业？

D公司刚刚收购了另一个公司，20×0年底投资资本总额1000万元，其中净负债为100万元，股东权益为900万元，目前发行在外的股票有500万股，股价为每股4元。预计20×1年至20×3年销售增长率为7%，20×4年销售增长率减至5%，并且可以持续。预计税后经营利润、净经营性长期资产、经营营运资本对销售的百分比维持20×0年的水平。净债务利息按上年末净债务余额和预计利息率计算。企业的融资政策：在归还借款以前不分配股利，全部多余现金用于归还借款。归还全部借款后，剩余的现金全部发放股利。当前的加权资本成本为11%，偿还到期债务后（假设还款在期末），加权平均资本成本降为10%。公司平均所得税税率25%，净债务的税后利息率为4%。净债务的市场价值按账面价值计算。要求：（1）编制下列预计报表。（2）用实体现金流量模型计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了？