金融资产的风险性与收益性（）

7.问答题Ben Bates 6年前大学毕业并获得理财学学士学位，尽管对目前的工作很满意，但他的目标是成为一名投资银行家。他认为一个MBA 学位将使他达到该目标。经过考试，其可选学校有Wilton大学和Mount Perry大学。尽管两所学校均鼓励通过实习拿到学分，但实习是没有薪酬的。除了实习，两所学校都不允许学生在MBA期间工作。
Ben目前在Dewey and Louis投资管理公司工作。他每年的薪酬为60000美元，并且预期薪酬会以每年3%的比例增长直到其退休。他目前是28岁，估计还可以工作35年。他目前的工作还包括一个完全支付的健康保险计划，并且其目前平均税率为26%。Ben的储蓄账户有足够的钱来完成MBA学业。
Wilton大学Ritter商学院是该国顶尖的商学院之一。要获取该学院的MBA学位，需要在学校里全脱产学习2年。每学年的学费为65000美元，这些学费需要在该年年初支付。书与其他用品花费估计每年需要3000美元。Ben 估计从该学校毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来110000美元的薪酬，并且还有20000美元的签约酬金，该工作的薪酬将以每年4%的增长率增长。由于薪酬较高，其平均首付税率将增至31%。
Mount Perry大学Bradley商学院从16年前开始设MBA课程。与Ritter学院相比，Bradley学院显得很小而且不出名。Bradley商学院提供了一个速成的、1年期的课程。在被录取入学时要叫学费80000美元。书与其他用品花费估计需要4500美元。Ben估计毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来92000美元的薪酬，并且还有18000美元的签约薪酬，该工作的薪酬将以每年3.5%的增长率增长。其平均税率将增至29%。
两所大学均提供了一份健康保险计划，其花费为每年3000美元，在每年年初支付。Ben估计在任一所大学的食宿花费每年需2000美元。适当的折现率是6.5%。
假定：1、签约费不用交税；
2、书本费和食宿费是年底缴纳。
假定Ben必须借钱才能完成MBA课程，目前的贷款利率是5.4%，这会如何影响他的决定？

参考答案：由于目前的贷款利率（5.4%）小于折现率（6.5%），因此，借钱完成MBA学业并不影响其决定。

8.问答题Ben Bates 6年前大学毕业并获得理财学学士学位，尽管对目前的工作很满意，但他的目标是成为一名投资银行家。他认为一个MBA 学位将使他达到该目标。经过考试，其可选学校有Wilton大学和Mount Perry大学。尽管两所学校均鼓励通过实习拿到学分，但实习是没有薪酬的。除了实习，两所学校都不允许学生在MBA期间工作。
Ben目前在Dewey and Louis投资管理公司工作。他每年的薪酬为60000美元，并且预期薪酬会以每年3%的比例增长直到其退休。他目前是28岁，估计还可以工作35年。他目前的工作还包括一个完全支付的健康保险计划，并且其目前平均税率为26%。Ben的储蓄账户有足够的钱来完成MBA学业。
Wilton大学Ritter商学院是该国顶尖的商学院之一。要获取该学院的MBA学位，需要在学校里全脱产学习2年。每学年的学费为65000美元，这些学费需要在该年年初支付。书与其他用品花费估计每年需要3000美元。Ben 估计从该学校毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来110000美元的薪酬，并且还有20000美元的签约酬金，该工作的薪酬将以每年4%的增长率增长。由于薪酬较高，其平均首付税率将增至31%。
Mount Perry大学Bradley商学院从16年前开始设MBA课程。与Ritter学院相比，Bradley学院显得很小而且不出名。Bradley商学院提供了一个速成的、1年期的课程。在被录取入学时要叫学费80000美元。书与其他用品花费估计需要4500美元。Ben估计毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来92000美元的薪酬，并且还有18000美元的签约薪酬，该工作的薪酬将以每年3.5%的增长率增长。其平均税率将增至29%。
两所大学均提供了一份健康保险计划，其花费为每年3000美元，在每年年初支付。Ben估计在任一所大学的食宿花费每年需2000美元。适当的折现率是6.5%。
假定：1、签约费不用交税；
2、书本费和食宿费是年底缴纳。
Ben需要受到多少初始的薪酬，才能使他觉得升入Wilton大学与待在现在的职位是没有区别的？

参考答案：

9.问答题Ben Bates 6年前大学毕业并获得理财学学士学位，尽管对目前的工作很满意，但他的目标是成为一名投资银行家。他认为一个MBA 学位将使他达到该目标。经过考试，其可选学校有Wilton大学和Mount Perry大学。尽管两所学校均鼓励通过实习拿到学分，但实习是没有薪酬的。除了实习，两所学校都不允许学生在MBA期间工作。
Ben目前在Dewey and Louis投资管理公司工作。他每年的薪酬为60000美元，并且预期薪酬会以每年3%的比例增长直到其退休。他目前是28岁，估计还可以工作35年。他目前的工作还包括一个完全支付的健康保险计划，并且其目前平均税率为26%。Ben的储蓄账户有足够的钱来完成MBA学业。
Wilton大学Ritter商学院是该国顶尖的商学院之一。要获取该学院的MBA学位，需要在学校里全脱产学习2年。每学年的学费为65000美元，这些学费需要在该年年初支付。书与其他用品花费估计每年需要3000美元。Ben 估计从该学校毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来110000美元的薪酬，并且还有20000美元的签约酬金，该工作的薪酬将以每年4%的增长率增长。由于薪酬较高，其平均首付税率将增至31%。
Mount Perry大学Bradley商学院从16年前开始设MBA课程。与Ritter学院相比，Bradley学院显得很小而且不出名。Bradley商学院提供了一个速成的、1年期的课程。在被录取入学时要叫学费80000美元。书与其他用品花费估计需要4500美元。Ben估计毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来92000美元的薪酬，并且还有18000美元的签约薪酬，该工作的薪酬将以每年3.5%的增长率增长。其平均税率将增至29%。
两所大学均提供了一份健康保险计划，其花费为每年3000美元，在每年年初支付。Ben估计在任一所大学的食宿花费每年需2000美元。适当的折现率是6.5%。
假定：1、签约费不用交税；
2、书本费和食宿费是年底缴纳。
Ben认为最适宜的分析方法是计算各个选择权的终值。你将如何来评价这一说法？

参考答案：现值等于终值的折现，其在某种程度上所代表的意义是一样的，所以不管选择现值还是终值来进行计算分析，其所得的结论应该是一致的...

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10.问答题Ben Bates 6年前大学毕业并获得理财学学士学位，尽管对目前的工作很满意，但他的目标是成为一名投资银行家。他认为一个MBA 学位将使他达到该目标。经过考试，其可选学校有Wilton大学和Mount Perry大学。尽管两所学校均鼓励通过实习拿到学分，但实习是没有薪酬的。除了实习，两所学校都不允许学生在MBA期间工作。
Ben目前在Dewey and Louis投资管理公司工作。他每年的薪酬为60000美元，并且预期薪酬会以每年3%的比例增长直到其退休。他目前是28岁，估计还可以工作35年。他目前的工作还包括一个完全支付的健康保险计划，并且其目前平均税率为26%。Ben的储蓄账户有足够的钱来完成MBA学业。
Wilton大学Ritter商学院是该国顶尖的商学院之一。要获取该学院的MBA学位，需要在学校里全脱产学习2年。每学年的学费为65000美元，这些学费需要在该年年初支付。书与其他用品花费估计每年需要3000美元。Ben 估计从该学校毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来110000美元的薪酬，并且还有20000美元的签约酬金，该工作的薪酬将以每年4%的增长率增长。由于薪酬较高，其平均首付税率将增至31%。
Mount Perry大学Bradley商学院从16年前开始设MBA课程。与Ritter学院相比，Bradley学院显得很小而且不出名。Bradley商学院提供了一个速成的、1年期的课程。在被录取入学时要叫学费80000美元。书与其他用品花费估计需要4500美元。Ben估计毕业后，他将找到一份新的工作，其每年可以给他带来92000美元的薪酬，并且还有18000美元的签约薪酬，该工作的薪酬将以每年3.5%的增长率增长。其平均税率将增至29%。
两所大学均提供了一份健康保险计划，其花费为每年3000美元，在每年年初支付。Ben估计在任一所大学的食宿花费每年需2000美元。适当的折现率是6.5%。
假定：1、签约费不用交税；
2、书本费和食宿费是年底缴纳。
假定所有的薪酬均在每年年末支付，那么站在严格的有关理财的立场来看，对于Ben而言最好的选择是什么？

参考答案：