现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，...

单项选择题现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（）。

A.年初余额
B.年末余额
C.年初余额和年末余额的平均值
D.各月末余额的平均值

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1.问答题 A公司2016年财务报表主要数据如下表所示：
单位：万元

续表

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加利息。A公司2017年的增长策略有两种选择：
（1）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2016年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产／所有者权益）提高到2。
（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。
假设A公司2017年选择可持续增长策略，请计算确定2017年所需的外部筹资额及其构成。

参考答案：2016年可持续增长率=
2017年可持续增长下增加的负债=2000×5％=100（万元）
其中：2...

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2.问答题 A公司2016年财务报表主要数据如下表所示：
单位：万元

续表

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加利息。A公司2017年的增长策略有两种选择：
（1）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2016年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产／所有者权益）提高到2。
（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。
假设A公司2017年选择高速增长策略，请预计2017年财务报表的主要数据（具体项目同上表），并计算确定2017年所需的外部筹资额及其构成。

参考答案：预计2017年主要财务数据
单位：万元

续表

因为权益乘数提高到...

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3.问答题 A公司是一家上市公司，该公司2015年和2016年的主要财务数据以及2017年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元

续表

假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
指出公司今后提高权益净利率的途径有哪些？

参考答案：提高营业净利率和总资产周转率。

4.问答题 A公司是一家上市公司，该公司2015年和2016年的主要财务数据以及2017年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元

续表

假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
假设2017年预计的经营效率是符合实际的，指出2017年的财务计划有无不当之处？

参考答案：并无不当之处。（由于题中已经指明业绩评价的标准是提高权益净利率，而题中提示经营效率是符合实际的，说明总资产净利率是合适的...

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5.问答题 A公司是一家上市公司，该公司2015年和2016年的主要财务数据以及2017年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元

续表

假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
指出2016年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化？

参考答案：2016年公司是靠增加借款和利用利润留存来筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比财务杠杆提高了。

6.问答题 A公司是一家上市公司，该公司2015年和2016年的主要财务数据以及2017年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元

续表

假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
指出2016年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么？

参考答案：

2016年可持续增长率与上年相比下降了，原因是期末总资产周转率下降和营业净利率下降所致。

7.问答题 A公司是一家上市公司，该公司2015年和2016年的主要财务数据以及2017年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元

续表

假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。

计算该公司上述3年的期末总资产周转率、营业净利率、期末权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2016年和2017年的销售增长率（计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程）。

参考答案：

8.问答题 A公司2016年财务报表主要数据如下表所示：
单位：万元
要求：

续表

假设A公司资产均为经营资产，流动负债为经营负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，假设企业各项经营资产、经营负债占营业收入的比不变。
如果2017公司不打算从外部融资，而主要靠提高营业净利率，调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求，计划2017年营业净利率提高10％，不进行股利分配，据此可以预计2017年销售增长率为多少？

参考答案：由于不打算从外部融资，销售增长率为内含增长率，设内含增长率为x，则：15232／11200-4200／11200-（1+...

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9.问答题 A公司2016年财务报表主要数据如下表所示：
单位：万元
要求：

续表

假设A公司资产均为经营资产，流动负债为经营负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，假设企业各项经营资产、经营负债占营业收入的比不变。
假设A公司2017年选择可持续增长策略，维持目前的经营效率和财务政策，不增发新股，请计算确定2017年所需的外部融资额及其构成。

参考答案：2016年可持续增长率==5％
由于可持续增长，不能增发股票，所以外部融资额只能为金融负债，本题均为长期负债。...

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10.问答题 A公司2016年财务报表主要数据如下表所示：
单位：万元
要求：

续表

假设A公司资产均为经营资产，流动负债为经营负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，假设企业各项经营资产、经营负债占营业收入的比不变。
如果该公司预计2017年销售增长率为20％，计划营业净利率比上年增长10％，股利支付率保持不变，计算该公司2017年的外部融资额及外部融资销售增长比。

参考答案：2016年营业净利率=560／11200=5％
2017年预计营业净利率=5％×（1+10％）=5．5％

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