假定投资者观察了350个资产组合经理五年中的投资业绩，并将其按每年投资收益情...

问答题假定投资者观察了350个资产组合经理五年中的投资业绩，并将其按每年投资收益情况排名。五年后投资者发现有11家基金的投资业绩总是位于投资者样本的前半部分。这种业绩的持续性表明这些基金的经理是真正有才能的，投资者将投资于这些基金。这一结论正确吗？

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1.问答题投资基金售出A级股票，其前端费用为6%；售出B级股票，其12b-1费用为0.5%（每年），同时还征收撤离费用，最初为5%，投资者持有资产组合每过一年降低1%（直至第五年）。假定每年投资收益率减去营运费用的净值为10%，如果投资者计划在四年后售出该基金。A级股票和B级股票对投资者而言哪一种更好？如果投资者计划15年后售出呢？

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2.问答题考虑一家共同基金，年初时有资产2亿美元，在外流通股份1000万份。基金投资于一股票资产组合，年末的红利收入为200万美元。基金所持资产组合中的股票价格上涨了8%，但未出售任何证券，因而没有资本利得分配。基金征收12b-1费用1%，从年末的组合资产中扣除。年初和年末的资产净值分别为多少？基金投资者的收益率是多少？

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3.问答题大印象基金去年投资业绩喜人，在采取相同投资策略的基金中其投资业绩居于前10%。你预期它来年仍会有顶尖的业绩吗？假定该基金是其同行业中业绩最差的一家。你认为其业绩在来年仍会继续如此吗？为什么？

参考答案：实证研究表明过去的业绩表现并不是将来表现的高度预期，尤其是表现较好的基金。尽管该基金可能有第二年好于平均水平的趋势，但却...

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4.问答题平衡式基金和资产配置基金都投资于股票市场和债券市场。这两种基金有何差别？

参考答案：平衡基金在每种资产等级上投资的比例相对稳定。它们被视为一种能够实现参与多种资产等级投资的方便的工具。相反的，资产配置基金...

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5.问答题开放式共同基金发现很有必要将总投资的一定百分比，一般约为5%左右投入到流动性极强的货币市场资产上。而封闭型基金却无需保持这样的一个“现金等价物”的证券头寸。是什么原因导致两者策略上的不同？

参考答案：开放式基金有义务按资产净值赎回投资者的股份，因此手边必须持有一笔现金或现金等价物以满足可能的赎回需要。封闭式基金不需要这...

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6.问答题 通过以下方式投资，相对的优势各是什么？
a.单位信托投资公司
b.开放式共同基金
c.自己选择的个股

参考答案：A.单位投资信托基金：在大规模投资的基础上实现分散化，与大规模交易相应的低交易成本，低管理费用，可预知的资产组合的组成，...

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7.问答题一封闭型基金年初资产净值为12.00美元，年末时资产净值等于12.10美元。在年初时基金按资产净值的2%溢价售出，年末时按资产净值的7%折价售出，基金支付年终收入分配和资本利得1.5美元。在该年度持有与该基金经理相同证券的投资者的收益率是多少？

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8.问答题一封闭型基金年初资产净值为12.00美元，年末时资产净值等于12.10美元。在年初时基金按资产净值的2%溢价售出，年末时按资产净值的7%折价售出，基金支付年终收入分配和资本利得1.5美元。该年度基金投资者的收益率是多少？

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9.问答题Closed基金是一家封闭型投资公司，其资产组合现值为2亿美元，债务为300万美元，在外流通股份500万股。如果基金以每股36美元的价格出售，在金融报刊的行情表上该基金的溢价百分比或折扣百分比是多少？

参考答案：溢价或折扣=价格-资产净值=（36美元-39.40美元）/39.40美元=-0.086
基金以资产净值的8.6...

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10.问答题Closed基金是一家封闭型投资公司，其资产组合现值为2亿美元，债务为300万美元，在外流通股份500万股。基金的资产净值是多少？

参考答案：资产净值=（200000000美元-3000000美元）/5000000=39.40美元