分析市盈率估值模型的优点、局限性和适用范围。

问答题

甲公司是一个制造业企业，其每股收益为0.6元/股，预期股利增长率为6%，股票价格为15元/股，公司拟采用相对价值评估模型中的市盈率估值模型对股权价值进行评估，假设制造业上市公司中，股利支付率和风险与甲公司类似的有3家，相关资料如下：

分析市盈率估值模型的优点、局限性和适用范围。

参考答案： 优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，...

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1.问答题 甲公司是一个制造业企业，其每股收益为0.6元/股，预期股利增长率为6%，股票价格为15元/股，公司拟采用相对价值评估模型中的市盈率估值模型对股权价值进行评估，假设制造业上市公司中，股利支付率和风险与甲公司类似的有3家，相关资料如下：

使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。

参考答案：

2.问答题 甲公司是一个制造业企业，其每股收益为0.6元/股，预期股利增长率为6%，股票价格为15元/股，公司拟采用相对价值评估模型中的市盈率估值模型对股权价值进行评估，假设制造业上市公司中，股利支付率和风险与甲公司类似的有3家，相关资料如下：

使用修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。

参考答案：

3.问答题 甲公司是一家制造业上市公司，目前准备扩大经营范围，经过市场调查，发现产品B和产品C的市场均未饱和，而且产品B和产品C可以通过同一生产线进行生产，准备对是否投产B产品和C产品进行可行性分析。有关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2017年12月31日开始投资该生产线，建设期一年，即项目将在2018年12月31日建设完成，2019年1月1日投产使用，该项目持续3年，该生产线预计购置成本4500万元，按税法规定，该生产线折旧年限3年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2021年12月31日项目结束时该生产线变现价值500万元。
（2）该项目投产后预计B产品每年销售120万件，C产品每年销售150万件。B产品单价20元，单位变动成本10元，C产品单价26元，单位变动成本13元。每年付现固定成本为1000万元。
（3）该项目预计营运资本占营业收入的10%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（4）公司所得税税率为25%，要求的必要报酬率为10%。
若项目可行，对2019年的息税前利润进行保本分析，计算产品B和产品C的保本销售量。

参考答案：加权平均边际贡献率=（120×20+150×26-120×10-150×13）/（120×20+150×26）=50%<...

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4.问答题 甲公司是一家制造业上市公司，目前准备扩大经营范围，经过市场调查，发现产品B和产品C的市场均未饱和，而且产品B和产品C可以通过同一生产线进行生产，准备对是否投产B产品和C产品进行可行性分析。有关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2017年12月31日开始投资该生产线，建设期一年，即项目将在2018年12月31日建设完成，2019年1月1日投产使用，该项目持续3年，该生产线预计购置成本4500万元，按税法规定，该生产线折旧年限3年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2021年12月31日项目结束时该生产线变现价值500万元。
（2）该项目投产后预计B产品每年销售120万件，C产品每年销售150万件。B产品单价20元，单位变动成本10元，C产品单价26元，单位变动成本13元。每年付现固定成本为1000万元。
（3）该项目预计营运资本占营业收入的10%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（4）公司所得税税率为25%，要求的必要报酬率为10%。

计算项目2017年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。