对以下每种固定收益测度指标，各指出一个主要缺陷：i.当期收益率ii.到期收益...

问答题Z公司的债券，票面额为1000美元，售价960美元，五年到期，年息票率为7%，半年付息一次。对以下每种固定收益测度指标，各指出一个主要缺陷：
i.当期收益率
ii.到期收益率
iii.实际复利收益率

参考答案： 每种测度方法的缺点：
I.当前的收益率并不能说明以非面值买入的债券的资本利得或损失。它也不能说明息票的再投资收...

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1.问答题Z公司的债券，票面额为1000美元，售价960美元，五年到期，年息票率为7%，半年付息一次。
计算：
i.当期收益率
ii.到期收益率
iii.持有三年，认识到期间再投资收益率为6%的投资者，在第三年末，7%的息票债券与前两年的所得仍以7%的价格售出，则该投资者的实际复利收益率为多少？

参考答案：

2.问答题菲利普・莫里斯公司将发行一种10年期固定收益的债券，它的条款中包括设立偿债基金以及再融资或赎回保护等条款。从投资者的角度，解释一下为什么需要偿债基金条款？

参考答案：从投资者的角度看，要求建立偿债基金的主要原因在于减少信用风险。有顺序地赎回到期债券以减少违约风险。

3.问答题菲利普・莫里斯公司将发行一种10年期固定收益的债券，它的条款中包括设立偿债基金以及再融资或赎回保护等条款。
解释一下偿债基金条款对以下两项的影响：
i.此证券的预期平均有效期
ii.此证券在有效期内的总的本金与利息支付。

参考答案：I.与没有偿债基金的债券相比较，偿债基金缩短了整个发行债券的平均有效期，因为其中的一部分债券在规定的到期日之前已经被赎回...

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4.问答题菲利普・莫里斯公司将发行一种10年期固定收益的债券，它的条款中包括设立偿债基金以及再融资或赎回保护等条款。试描述一下偿债基金条款。

参考答案：偿债基金条款可以对债券进行提前强制赎回。该条款可以规定在一定时间内赎回债券的数量或比例。偿债基金可以在一证券的有效期内赎...

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5.问答题假定有一种债券的售价为953.10美元，三年到期，每年付息，此后三年内的利率依次为r₁＝8%，r₂＝10%，r₃＝12%，计算到期收益率与债券的实际复利率。

参考答案：

6.问答题假定有一种债券，息票率为10%，到期收益率为8%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会如何变化？为什么？

参考答案：更低。随着时间的推移，债券的价格现在虽然高于面值，但将会向面值靠近。

7.问答题按面值出售的债券，息票率为8%，半年付息一次，如果想一年付息一次，并且仍按面值出售，则息票率应为多少？

参考答案：每半年计息一次的息票债券的有效年收益率为8.16%。如果每年计息一次的息票债券按面值出售，则它们也必须提供相同的收益率，...

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8.问答题 成长型与价值型可以以多种方法定义，“成长型”通常是指包含或着重于确信在未来具有超过平均水平的每股收益增长率的股票的资产组合。较低的当期收益、较高的价格主市场价值账面比率、高的市盈率是此类资产组合的典型特征。“价值型”则通常是指包含或着重于当期具有较低的价格主市场价值账面比率、低市盈率、超过平均水平的红利收益、市场价格低于内在价值的股票的资产组合。
a.试找出说明在一段相当长的时间内，价值型股票投资业绩可能超过增长型股票投资的理由。
b.说明为什么a中的结果在一个被普遍认为是高度有效的市场上不会发生？

参考答案：

9.问答题简要说明资产组合经理在有效市场环境中的责任或作用。

参考答案：资产组合基金经理即便在完全有效的市场上也具有一定的作用和职能。最重要的责任即在既定的投资者限制条件的前提下确定资产组合的...

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10.问答题简要说明有效市场假定的概念及其三种形式—弱式、半强式与强式，试述现实中不同程度上支持三种形式的有效市场假定的例子。

参考答案：