成长型与价值型可以以多种方法定义，“成长型”通常是指包含或着重于确信在未来具有超过平均水平的每股收益增长率的股票的资产组合。较低的当期收益、较高的价格主市场价值账面比率、高的市盈率是此类资产组合的典型特征。“价值型”则通常是指包含或着重于当期具有较低的价格主市场价值账面比率、低市盈率、超过平均水平的红利收益、市场价格低于内在价值的股票的资产组合。
a.试找出说明在一段相当长的时间内，价值型股票投资业绩可能超过增长型股票投资的理由。
b.说明为什么a中的结果在一个被普遍认为是高度有效的市场上不会发生？

你的投资客户向你询问有关积极型资产组合管理的信息。她尤其热衷于积极型基金经理是否可以在资本市场上持续地找到市场失效，从而创造出高于平均水平的利润而又无需承担更高的风险。 半强式有效市场假定认为所有公开可得的信息都会迅速且准确地在证券价格上反映出来。这表明投资者在信息公开后不可能从购买证券中获得超额利润，因为证券价格已经反映了信息的全部影响。