4.假定你在经营一支风险基金，E(rP)＝11%，组合标准差为15%。同时贷款利率是9% ，标准普尔 500指数有 13%的预期回报率，标准差为 25% ，无风险收益率rf＝5%。 （1）考虑到更高的借款利率时画出你的客户的资本市场线，叠加两个无差异曲线，一是当客户借入资金时的；二是投资于市场指数基金和货币市场基金时的。 （2）如果客户选择既不借入又不贷出资金，即 y＝1时，其风险厌恶系数的范围是多少？ （3）如果客户投资于你的基金而非指数基金，回答第 （1）问和（2）问。 （4）贷出资金 (y<1)的客户最多愿意支付多少管理费？借入资金 (y>1)的客户呢？