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问答题 一种债券，年息票率为10%，半年付息。即期市场利率为每半年4%，债券离到期还有三年。
a.计算当期的债券价格及六个月后付息后的价格。
b.此债券（六个月中）的总回报率是多少？

参考答案：

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1.问答题 填表。以下这些是零息债券，票面额为1000美元。

参考答案：

2.问答题 一种20年期的债券，票面额为1000美元，半年付息一次，息票率为8%，假定债券价格为以下数值，计算其等价和有效年到期收益率。
a.950美元
b.1000美元
c.1050美元

参考答案：

3.问答题Z公司的债券，票面额为1000美元，售价960美元，五年到期，年息票率为7%，半年付息一次。
对以下每种固定收益测度指标，各指出一个主要缺陷：
i.当期收益率
ii.到期收益率
iii.实际复利收益率

参考答案：每种测度方法的缺点：
I.当前的收益率并不能说明以非面值买入的债券的资本利得或损失。它也不能说明息票的再投资收...

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4.问答题Z公司的债券，票面额为1000美元，售价960美元，五年到期，年息票率为7%，半年付息一次。
计算：
i.当期收益率
ii.到期收益率
iii.持有三年，认识到期间再投资收益率为6%的投资者，在第三年末，7%的息票债券与前两年的所得仍以7%的价格售出，则该投资者的实际复利收益率为多少？

参考答案：

5.问答题菲利普・莫里斯公司将发行一种10年期固定收益的债券，它的条款中包括设立偿债基金以及再融资或赎回保护等条款。从投资者的角度，解释一下为什么需要偿债基金条款？

参考答案：从投资者的角度看，要求建立偿债基金的主要原因在于减少信用风险。有顺序地赎回到期债券以减少违约风险。

6.问答题菲利普・莫里斯公司将发行一种10年期固定收益的债券，它的条款中包括设立偿债基金以及再融资或赎回保护等条款。
解释一下偿债基金条款对以下两项的影响：
i.此证券的预期平均有效期
ii.此证券在有效期内的总的本金与利息支付。

参考答案：I.与没有偿债基金的债券相比较，偿债基金缩短了整个发行债券的平均有效期，因为其中的一部分债券在规定的到期日之前已经被赎回...

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7.问答题菲利普・莫里斯公司将发行一种10年期固定收益的债券，它的条款中包括设立偿债基金以及再融资或赎回保护等条款。试描述一下偿债基金条款。

参考答案：偿债基金条款可以对债券进行提前强制赎回。该条款可以规定在一定时间内赎回债券的数量或比例。偿债基金可以在一证券的有效期内赎...

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8.问答题假定有一种债券的售价为953.10美元，三年到期，每年付息，此后三年内的利率依次为r₁＝8%，r₂＝10%，r₃＝12%，计算到期收益率与债券的实际复利率。

参考答案：

9.问答题假定有一种债券，息票率为10%，到期收益率为8%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会如何变化？为什么？

参考答案：更低。随着时间的推移，债券的价格现在虽然高于面值，但将会向面值靠近。

10.问答题按面值出售的债券，息票率为8%，半年付息一次，如果想一年付息一次，并且仍按面值出售，则息票率应为多少？

参考答案：每半年计息一次的息票债券的有效年收益率为8.16%。如果每年计息一次的息票债券按面值出售，则它们也必须提供相同的收益率，...

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