如果无风险有效年利率为10％，执行价格为40元的三个月的A公司股票的看跌期权...

问答题A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小，投资者确信三个月后其价格将会有很大变化，但是不知道它是上涨还是下跌。股票现价为每股40元，执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元（预期股票不支付红利）。如果无风险有效年利率为10％，执行价格为40元的三个月的A公司股票的看跌期权售价是多少（精确到0．0001元）？

参考答案： 根据看涨期权——看跌期权平价定理：
看跌期权价格=看涨期权价格-股票现价+执行价格／（1+r）t=4-40+...

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1.问答题 某期权交易所2017年3月1日对A公司的期权报价如下：

股票当前市价为52元，预测一年后股票市价变动情况如下表所示：

若丁投资人同时出售1份A公司的股票的看涨期权和1份看跌期权，判断丁投资人采取的是哪种投资策略，并确定该投资人的预期投资组合净损益为多少？

参考答案：丁投资人采取的是空头对敲策略。

预期投资组合净损益=0.2×（-5.6）+0.25×4.8+0.2...

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2.问答题 某期权交易所2017年3月1日对A公司的期权报价如下：

股票当前市价为52元，预测一年后股票市价变动情况如下表所示：

若丙投资人同时购人1份A公司的股票的看涨期权和1份看跌期权，判断丙投资人采取的是哪种投资策略，并确定该投资人的预期投资组合净损益为多少？

参考答案：丙投资人采取的是多头对敲策略。

预期投资组合净损益=0.2×5.6+0.25×（-4.8）+0.2...

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3.问答题 某期权交易所2017年3月1日对A公司的期权报价如下：

股票当前市价为52元，预测一年后股票市价变动情况如下表所示：

若乙投资人购入1股A公司的股票，购人时价格52元；同时出售该股票的l份看涨期权，判断乙投资人采取的是哪种投资策略，并确定该投资人的预期投资组合净损益为多少？

参考答案：乙投资人采取的是抛补性看涨期权策略。
预期投资组合净损益=0．2×(-12．6)+0．25 ×(-2．2)...

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4.问答题 某期权交易所2017年3月1日对A公司的期权报价如下：

股票当前市价为52元，预测一年后股票市价变动情况如下表所示：

若甲投资人购入1股A公司的股票，购入时价格52元；同时购入该股票的l份看跌期权，判断甲投资人采取的是哪种投资策略，并确定该投资人的预期投资组合净损益为多少？

参考答案：甲投资人采取的是保护性看跌期权策略。

预期投资组合净损益=0．2×(-7)+0.25×(-7)...

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5.问答题 某期权交易所2017年3月20日对ABE公司的期权报价如下：
金额单位：元

若丁投资人卖出一份看跌期权，标的股票的到期日市价为45元，此时空头看跌期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？

参考答案：丁投资人空头看跌期权到期日价值=0
丁投资人投资净损益=0+5.25=5.25（元）

6.问答题 某期权交易所2017年3月20日对ABE公司的期权报价如下：
金额单位：元

若丙投资人购买一份看跌期权，标的股票的到期日市价为45元，此时期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？

参考答案：

丙投资人购买看跌期权到期日价值=0
丙投资人投资净损益=0-5.25=-5.25（元）

7.问答题 某期权交易所2017年3月20日对ABE公司的期权报价如下：
金额单位：元

若乙投资人卖出一份看涨期权，标的股票的到期日市价为45元，此时空头看涨期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？

参考答案：

乙投资人空头看涨期权到期日价值=-8元
乙投资人投资净损益=-8+3.8=-4.2（元）

8.问答题 某期权交易所2017年3月20日对ABE公司的期权报价如下：
金额单位：元

若甲投资人购买一份看涨期权，标的股票的到期日市价为45元，此时期权到期日价值为多少？投资净损益为多少？

参考答案：

甲投资人购买看涨期权到期日价值=45-37=8（元）
甲投资人投资净损益=8-3．8=4．2（元）

9.多项选择题下列关于风险中性原理的说法正确的有（）。

A.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
B.股票价格的上升百分比就是股票投资的利率
C.风险中性原理下，所有证券的期望报酬率都是无风险利率
D.将期权到期日价值的期望值用无风险利率折现可以获得期权价值

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10.多项选择题利用布莱克——斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时，下列表述正确的有（）。

A.在标的股票派发股利的情况下对期权估值时，要从估值中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值
B.在标的股票派发股利的情况下对期权估值时，要从估值中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值
C.模型中的无风险利率应采用政府债券按连续复利计算的到期报酬率
D.股票报酬率的标准差可以使用连续复利的历史报酬率来估计

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