若甲投资人购买一份看涨期权，标的股票的到期日市价为35元，其期权到期价值为多...

问答题

某期权交易所2017年5月18日对ABC公司的期权报价如下：

要求：针对以下互不相干的几问进行
回答：

若甲投资人购买一份看涨期权，标的股票的到期日市价为35元，其期权到期价值为多少，投资净损益为多少。

参考答案： 甲投资人购买看涨期权到期日价值=0(元)，甲投资人投资净损益=0-3．8=-3．8(元)

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1.问答题 某期权交易所2017年5月18日对ABC公司的期权报价如下：

要求：针对以下互不相干的几问进行
回答：
若乙投资人卖出一份看涨期权，标的股票的到期日市价为45元，其空头看涨期权到期价值为多少，投资净损益为多少。

参考答案：乙投资人空头看涨期权到期日价值=-5（元），乙投资净损益=-5+3．8=-1．2（元）

2.问答题 某期权交易所2017年5月18日对ABC公司的期权报价如下：

要求：针对以下互不相干的几问进行
回答：
若甲投资人购买一份看涨期权，标的股票的到期日市价为45元，其期权到期价值为多少，投资净损益为多少。

参考答案：

甲投资人购买看涨期权到期日价值=45-40=5（元），甲投资人投资净损益=5-3．8=1．2（元）

3.问答题假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者降低30％。无风险利率为每年4％。要求：利用单期二叉树定价模型确定期权的价值。

参考答案：期权价格=(1+r-d)／(u-d)×Cu／(1+r)=(1+4％-0．7)／(1．4-0．7)×7／(1+4％)=3．...

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4.问答题假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险利率为每年4％。要求：利用风险中性原理确定期权的价值。

参考答案：期望报酬率=4％=上行概率×40％+（1-上行概率）×（-30％）上行概率=0.4857，
下行概率=1-0....

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5.问答题 假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等。要求：
若期权价格为3元，建立一个套利组合。

参考答案：由于目前看涨期权售价为3元低于3．27元，所以存在套利空间。套利组合应为：卖空0．5股股票，买入无风险债券6．73元，买...

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6.问答题 假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等。要求：
若期权价格为4元，建立一个套利组合。

参考答案：由于目前看涨期权价格为4元高于3．27元，所以存在套利空间。套利组合应为：出售1份看涨期权，借入6．73元，买入0．5股...

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7.问答题 假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等。要求：
期权的价值为多少？

参考答案：

期权价值=投资组合成本=购买股票支出一借款=0．5×20-6．73=3．27(元)

8.问答题 假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等。要求：
计算利用复制原理所建组合中借款的数额为多少？

参考答案：

9.问答题 假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等。要求：
计算利用复制原理所建组合中股票的数量为多少？

参考答案：上行股价=20×（1+40％）=28（元）下行股价=20×（1-30％）=14（元）
股价上行时期权到期价值=...

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10.多项选择题空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（）。

A.空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入
B.如果股票价格>执行价格，则组合的净收入=执行价格-股票价格
C.如果股票价格<执行价格，则组合的净收入=股票价格-执行价格
D.只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收人时，才能给投资者带来净收益

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