可交割国债的转换因子随期货合约到期时间的临近而逐渐减小。

中金所国债期货首批可交割国债及其转换因子在合约临近交割时由交易所向市场公布。

票面利率中金所挂牌交易的5年期国债期货合约的标的是面值为100万元人民币、为3%的名义中期国债。

根据利率期限结构的流动性偏好假说，不同期限的债券之间存在一定的替代性，但并非完全可替代。

预期未来市场利率下降，投资者适宜买入国债期货，待期货价格上涨后平仓获利。

当利率水平为3%时，某零息债价格为98。利率水平上升，债券价格会低于98。

国债基差交易的损益曲线类似于期权的损益曲线。

国债期货合约的发票价格的计算公式为：期货结算价格×转换因子+应计利息。

随债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减小，且以递增的速度减小。

国债基差的计算公式可以表示为：国债的基差=国债期货价格－国债现货价格×转换因子。